在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行(xíng)业去库(kù)存进展又如何？

　　披(pī)露年报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公司(sī)管理层对中(zhōng)国基金报(bào牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗)记(jì)者表示，近(jìn)期(qī)“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要(yào)注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池。换(huàn)言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格(gé)大起大(dà)落(luò)在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程(chéng)度上反映(yìng)了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万(wàn)元关口，在近(jìn)期(qī)才(cái)有明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且(qiě)在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数(shù)据(jù)最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察(chá)来看，新能源行(xíng)业(yè)处于稳定(dìng)增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是(shì)处(chù)于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)预计会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科(kē)在一季(jì)度达(dá)到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场会趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能(néng)扩张。其(qí)南京(jīng)基地智(zhì)能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目(mù)相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业整体状(zhuàng)况看，国轩高科存货水平(píng)保持了较(jiào)低(dī)位置。国轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反(fǎn)映了行(xíng)业(yè)整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其(qí)存货金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低(dī)的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一(yī)份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身库(kù)存不足1个月；另外在中游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前库存(cún)多集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地(dì)化运(yùn)营。其年报(bào)显示，2022年该公司(sī)海外(wài)销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德时代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预计(jì)，储能行业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于(yú)动(dòng)力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露(lù)的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元(yuán)的营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据计算(suàn)，储能业务已经占到其(qí)总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储(chǔ)能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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