大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年一季度(dù)末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合(hé)外，其他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季报称，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基(jī)金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块(kuài)的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可能(néng)成为市(shì)场最有持续(xù)性的(de)一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其他(tā)三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠配(pèi)置获取(qǔ)超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交占全市场比重(zhòng)超40％的天数(shù)已累(lèi)计达(dá)到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过40％的(黄山山体主要由什么岩石构成de)板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特(tè)征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季黄山山体主要由什么岩石构成躁动后往往(wǎng)会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年(nián)在业绩披(pī)露期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋(qū)势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业(yè)绩(jì)的改(gǎi)善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整标志(zhì)着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶(jiē)段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在AI相关(guān)板(bǎn)块市场(chǎng)情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步(bù)发(fā)酵，市场内生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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