今(jīn)年(nián)以来基金代销机构被基(jī)金公司解约的(de)情形明显增(zēng)多(duō)。

　　近日(rì)，又有多(duō)家基金公司发布与基金(jīn)代销(xiāo)机构(gòu)解约的公告。截(jié)至6月(yuè)1日(rì)，今年以来已有18家基(jī)金公司宣布(bù)与28家基金代销机构终(zhōng)止合作。而从机构类(lèi)型看，中小型独(dú)立基金销(xiāo)售机构居多，此外(wài)，也有银行和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　值得一提(tí)的是，近(jìn)年来由于经营(yíng)不善(shàn)或违规，已(yǐ)有多家基金(jīn)销售机构(gòu)主动或被(bèi)动(dòng)注销牌照。

　　业内(nèi)人士认(rèn)为(wèi)，基金(jīn)公司与基(jī)金销售机(jī)构之间的(de)合作本就是双向选择，在(zài)高(gāo)质量(liàng)发展背景下，基金公司严格筛选代(dài)销机构也是降本增效的(de)主(zhǔ)流选择(zé)。未来，基(jī)金代销行业优胜劣汰生态或将持续。

　　公募(mù)密集终止与(yǔ)基金代销机构合作

　　6月(yuè)1日，西部利得基金发布公告，自(zì)2023年6月(yuè)9日起，终止浦领基金办(bàn)理(lǐ)该公司旗下(xià)基金的相(xiāng)关销(xiāo)售业务。值得注意的(de)是，今年以来(lái)，还有方(fāng)正富邦基金、平安基金，以及(jí)海(hǎi)富(fù)通基金停(tíng)止了与浦领基金的(de)基(jī)金销(xiāo)售合作关系。

　　5月29日(rì)，长(zhǎng)盛基金发布公告，经(jīng)与北京虹点(diǎn)基金销售有限公司、上海凯石(shí)财(cái)富基金(jīn)销售有(yǒu)限(xiàn)公司协商一致，自2023年5月29日起，上(shàng)述基(jī)金销售机构(gòu)将不再代理销售(shòu)公司旗下所(suǒ)有公募基金(jīn)。

　　就在此前的(de)5月18日，长盛基金也(yě)发(fā)布(bù)公(gōng)告称，与(yǔ)方德(dé)保险代理有限公(gōng)司、民商(shāng)基金销售（上海）有限(xiàn)公司协商一致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构将不再代理公(gōng)司旗下所有公募基金。自公告之日起，上述(shù)公司不再(zài)办理本公司旗下基金的开户、认购、申(shēn)购(gòu)等基(jī)金买(mǎi)入的相关(guān)业务，只保留赎回业务，直至所有客户(hù)赎回全(quán)部份额。而在今(jīn)年4月，西部利得基金(jīn)、上银基金也(yě)终止了与民商基金的基金销售合(hé)作(zuò)，上银基金则于2月终止与该机构(gòu)的(de)合作关系，但也有宝盈基(jī)金、万家基金新增与民(mín)商基金的销(xiāo)售(shòu)合作。

　　据中国基(jī)金报记者统计，截(jié)至(zhì)6月(yuè)1日(rì)，今年以来(lái)，已有18家基金(jīn)公司宣布与28家基金代销机构终止(zhǐ)合作。

　　其中(zhōng)，2月，有3家基金公(gōng)司(sī)终止合计7家独(dú)立基金销售机构(gòu)的合作；3月，有8家基金公(gōng)司(sī)终止了(le)合计17家独立基金销售机构(gòu)的代销合作，其中包括1家保险公司；4月，有(yǒu)5家基金公司终止了合计(jì)6家独立基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构(gòu)的合作；5月以来，则已(yǐ)有9家基(jī)金公司宣布(bù)终止了合计12家基金(jīn)代销机构(gòu)的合(hé)作，这其中包括独立基金销售机构、银行(xíng)和保(bǎo)险(xiǎn)。

　　目前这(zhè)些代销机构中，正融基金解除(chú)合(hé)作(zuò)关系的基金公司(sī)最多(duō)，年内(nèi)已有(yǒu)5家；而(ér)基金公司中，长盛(shèng)基金解除合作(zuò)关系最为频繁，3月以来(lái)几乎每月都会和(hé)基金代销机构解除合(hé)作关系，目前已(yǐ)累计解约(yuē)11家，海富通基金今年(nián)2月和3月(yuè)分别解除5家(jiā)合作关系，已累计10家(jiā)。

　　严(yán)格筛选代销机(jī)构

　　助推(tuī)降本增效

　　整体来看，前述被解约(yuē)的基金销售机构多为中小型机构。

　　业内人士表示，随(suí)着(zhe)代销(xiāo)机(jī)构数量增多及监管(guǎn)趋严，近(jìn)几年(nián)公募(mù)基金(jīn)公司对于(yú)代销机构的选(xuǎn)择标准也(yě)在提高。在高质量发展背景下，严格筛选基金(jīn)代销机构，也是(shì)实现降本增(zēng)效的一大(dà)举措。

　　一(yī)家基金公司(sī)内(nèi)部人(rén)员表示，基金公司终止(zhǐ)与销售(shòu)机构的合作(zuò)，无非是以下三种情(qíng)况：一是基金(jīn)销量一(yī)直得不到有(yǒu)效增长，对基金公(gōng)司整体基(jī)金销售贡献不(bù)大；二(èr)是受(shòu)到(dào)监管处罚；三是销售机构主业发生改(gǎi)变(biàn)。

　　“实际(jì)上，前两年就(jiù)这样终止过一轮为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭，理由无非就是这些。”但(dàn)该内部人员也坦(tǎn)言，今年(nián)以来权益市场低迷，基金销(xiāo)售(shòu)困难也加速了对尾部销售机构的淘汰。“上太多销(xiāo)售合作(zuò)机构(gòu)，没有太大意义(yì)，只是徒增后台工(gōng)作(zuò)量。”

　　华林证券董事(shì)总(zǒng)经理贾志也(yě)表示，基金公(gōng)司终止(zhǐ)与代销(xiāo)机构的合作，通常是基(jī)金代销(xiāo)机构销(xiāo)售能(néng)力较弱(ruò)，且(qiě)又(yòu)受到(dào)监(jiān)管(guǎn)的(de)处罚，就会很果(guǒ)断地(dì)解除合作关系。“基金公司与基金代销机构的合作(zuò)是市场化(huà)的，要考虑维护成本与合作的潜力，基金公司会(huì)依据自(zì)身的发(fā)展状(zhuàng)况有(yǒu)选(xuǎn)择的与基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构合(hé)作。”

　　北(běi)方(fāng)一家(jiā)公募公司渠道(dào)负责人透露，其所在公司选择基金销售(shòu)公司(sī)，有一(yī)套完(wán)整的(de)基(jī)金销售评估办法(fǎ)，比如(rú)基金销售保(bǎo)有规(guī)模(mó)、机构(gòu)成(chéng)立时间、综合能(néng)力，以及与(yǔ)哪些(xiē)公司(sī)合作等都是考核的要素，其中(zhōng)，要求(qiú)其公募(mù)基金销售(shòu)保(bǎo)有规模排名(míng)排名前100，是硬性指标。

　　“跟基金(jīn)销(xiāo)售机构(gòu)合作(zuò)后，需要对接系(xì)统，每年要付出系统维护成本，很多销售公司一年的保有量也没有(yǒu)多少，甚至(zhì)都覆盖(gài)不了成(chéng)本。”据(jù)该(gāi)负责人透露，即便是前100名(míng)，也有相(xiāng)当一部(bù)分达不到标(biāo)准。

　　在贾志看来，基金公(gōng)司与基金代销机构的合(hé)作是双向选择(zé)，基金公司希望能(néng)有销售能(néng)力强的机构合(hé)作(zuò)，头部(bù)代销机构也会对基金公司的投(tóu)研能力，管(guǎn)理规模，也有一(yī)定的(de)要求。

　　此外，另据某基(jī)金研究人(rén)士称，目前(qián)基金代(dài)销的机构主要分(fēn)为银(yín)行、第三方基(jī)金销售机(jī)构，以(yǐ)及券商(shāng)，从禀赋来说，各有千(qiān)秋，比(bǐ)如，银行(xíng)在渠道(dào)方面基础(chǔ)较强，更(gèng)擅长固收类产品的服务，第三方(fāng)销售渠道线(xiàn)上渠(qú)道较强，尤其是蚂蚁、天天等互联(lián)网(wǎng)平台(tái)流量形成(chéng)显著护城河，随着(zhe)AI演进，领先地位(wèi)将更加(jiā)夯(hāng)实，而券商(shāng)是(shì)以线(xiàn)下营业(yè)部为抓(zhuā)手，对权(quán)益类产品服务(wù)能力较(jiào)强。

　　贾志表示，未来(lái)的基金销(xiāo)售市场，主要(yào)还是在银行(xíng)渠道和(hé)头部互联(lián)网公司，券商(shāng)作为后起之秀，也是不容(róng)忽视(shì)的力量。

　　马太效应显著

　　基金代销行业优胜劣汰(tài)或将持续

　　近年来，马(mǎ)太效(xiào)应依然是(shì)基金销售行业所(suǒ)面临的(de)重要趋(qū)势(shì)。

　　中国基金业协会(huì)最新公布的公募基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)保有量数(shù)据显(xiǎn)示，一季度，三方(fāng)机构销售增长最为明显，互联网(wǎng)流(liú)量优(yōu)势继续发(fā)力，银行(xíng)、三方(fāng)、券商(shāng)代销占比(bǐ)已从过(guò)去6：2：2变为接(jiē)近5:3:2。

　　而在第三(sān)方独立基金(jīn)销(xiāo)售渠道中，头部(bù)机构竞(jìng)争优势更为突出(chū)。截至今年一季度末，公(gōng)募(mù)基金(jīn)销(xiāo)售保(bǎo)有规模前100强中，21家独立基金销售机构(gòu)保有2.81万亿非货币(bì)市场(chǎng)公募基金(jīn)。而前三名蚂(mǎ)蚁基金、天(tiān)天基金(jīn)、腾(téng)安基金合计保有约(yuē)2.06万(wàn)亿，占(zhàn)比超(chāo)73％；对(duì)比(bǐ)这(zhè)21家中排在(zài)末位的泛华普(pǔ)益基(jī)金销(xiāo)售有限公司，其非货币市场公(gōng)募基金(jīn)保有规模为54亿元，首(shǒu)尾差距十分明显，未(wèi)上榜的独立基金销售机构保(bǎo)有规模(mó)则更少。

　　另据Wind统(tǒng)计，截至(zhì)6月(yuè)1日，在(zài)全市场(chǎng)473家基金代销机构中，目前共(gòng)有26家基金销(xiāo)售机构的代销基金(jīn)数量在7000只以上，与此同时(shí)，也(yě)有111家基金(jīn)销售机(jī)构代(dài)销数(shù)量(liàng)不足百只。而在115家独(dú)立(lì)基金销售机(jī)构(gòu)中，15家(jiā)代销数量在7000只(zhǐ)以上(shàng)，17家代销不足白只(zhǐ)。其中(zhōng)，还(hái)有6家目前只跟1家基金公(gōng)司合作(zuò)。

　　实际上，近些年来基(jī)金(jīn)销售行(xíng)业分化更(gèng)趋明显，不少中小型基(jī)金销售机构在行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据(jù)证监会(huì)网站显示，近期深圳前海凯(kǎi)恩斯基金销售有限公司向(xiàng)中国证(zhèng)券(quàn)监督(dū)管理委(wěi)员会提交了注销公募(mù)证券投资(zī)基金销(xiāo)售业务许(xǔ)可证(zhèng)的申请，根据《行政许可(kě)法(fǎ)》《证券投资基金(jīn)法》《公开募集证(zhèng)券投(tóu)资基金(jīn)销(xiāo)售机构监(jiān)督(dū)管理办法》等有(yǒu)关规定，中国证券监督管理(lǐ)委员会决定注销(xiāo)深圳前(qián)海凯恩斯基金销售有限公司公(gōng)募证券投(tóu)资基金销售业务许可证(zhèng)。

　　同样是在4月，上(shàng)海证监局挂出了注(zhù)销永鑫保险销售服务有(yǒu)限公司公募证(zhèng)券(quàn)投资基金销售(shòu)业务许可(kě)证(zhèng)的公示。永(yǒng)鑫保险销售也是目前第一家主动注销基(jī)金销售牌照的(de)保险代理公司。

　　实际上，近年(nián)来，有不少基金代销机构(gòu)由于经营(yíng)困难(nán)等(děng)原因，主动(dòng)注销基(jī)金销售牌照，退出(chū)竞争(zhēng)行(xíng)业(yè)。比如河南安为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭存基金(jīn)、科地瑞富(fù)基金、晟视(shì)天(tiān)下基金(jīn)、植信基金、唐(táng)鼎耀华基金等多家机构都选择(zé)主动注(zhù)销基金代销牌照。

　　不过，也(yě)有机(jī)构是由于违规(guī)等原因被(bèi)吊销(xiāo)牌照(zhào)，比(bǐ)如(rú)，去年12月，上海证(zhèng)监局发(fā)布消息，宣布注销上(shàng)海久富财(cái)富基金销售牌照(zhào)。此(cǐ)前，泰诚财富、财路(lù)基金、大泰金石基金等(děng)第三方代(dài)销机(jī)构也被吊(diào)销了牌照。

　　业内人士认为，严监管态势下，未来(lái)基金代销行(xíng)业(yè)优胜劣汰生(shēng)态或将持续。

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