自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业内(nèi)人士看(kàn)来，场内资金(jīn)不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外(wài)，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科(kē)创(chuàng)ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模从(cóng)年初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机(jī)等科创板的(de)核心权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边(biān)际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuàgrandma意思中文翻译，grandma是什么意思译i)业绩变化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的2023年(nián)盈利和收入(rù)预期增速保持在(zài)较高水平，相(xiāng)比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年(nián)一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来的一(yī)致预期净利润增(zēng)速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同(tóng)时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优(yōu)于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的(de)估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成(chéng)grandma意思中文翻译，grandma是什么意思译长。”华南(nán)一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前三(sān)名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济(jì)产业省公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块回(huí)调，资(zī)金也在加速抄底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净流入超过(guò)202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度价(jià)格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大(dà)宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储行业具(jù)有较强的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上(shàng)存(cún)储(chǔ)芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代(dài)表的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求(qiú)由(yóu)产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上(shàng)游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今(jīn)年(nián)下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创金合信(xìn)芯片(piàn)产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些真(zhēn)正的创新落(luò)地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概率在二季(jì)度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周期(qī)触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价(jià)格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利(lì)润迎来拐点。

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