5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发(fā)布的一则公告(gào)，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公司（下称文华(huá)财经(jīng)）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交(jiāo)易日。

　　文(wén)华财(cái)经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内期货(huò)公(gōng)司总数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月(yuè)，文华(huá)财经PC端(duān)交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的(de)月(yuè)活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未(wèi)能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申(shēn)请(qǐng)文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行(xíng)股票并在创业板上市的审核。文华财经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布(bù)的公(gōng)告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对(duì)方包括(kuò)尚守哲、大(dà)连(lián)经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富(fù)新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海经一）、上海兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司重(zhòng)大(dà)资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海证券(quàn)交易所股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有公(gōng)司的股份比(bǐ)例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将(jiāng)构(gòu)成关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不(bù)会发生变化，且不(bù)存(cún)在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制人(rén)，预计(jì)不构成公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对(duì)文(wén)华(huá)财经的直接持股比例(lì)为(wèi)64.353％，此外，还通过大连(lián)经(jīng)一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜(shèng)对文(wén)华财经(jīng)的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券、基金、银行、期货(huò)、信托、交易所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供全技术栈(zhàn)、全产品(pǐn)线解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经(jīng)纪业(yè)务软件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入基(jī)本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济(jì)业务因验(yàn)收的大型(xíng)政务赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读项目(mù)成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联(lián)营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个(gè)核心(xīn)产(chǎn)品和技术(shù)上形成领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份收入(rù)为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读销(xiāo)业务及科(kē)技(jì)园租赁业务(wù)。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非金(jīn)融行业的(de)收入(rù)下降，主要由于(yú)公司在数字经济业务上(shàng)，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结(jié)算(suàn)审(shěn)计等存在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交(jiāo)易标的业绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文(wén)华财(cái)经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利(lì)润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财经，但(dàn)文(wén)华财经的(de)毛(máo)利率显著高于(yú)金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股份而(ér)言，文(wén)华财(cái)经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可(kě)以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的(de)是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的公告(gào)中，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)并未(wèi)披露(lù)具体的交易细节(jié)，例如交易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股份与主要(yào)交易对赶歌圩的读音是什么，赶歌圩的拼音怎么读方就本(běn)次交易签署(shǔ)了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买其持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向协议(yì)书》仅为交(jiāo)易各方关(guān)于(yú)本次交易的初步合作意向，交易各方在本次交(jiāo)易中的(de)具体权利(lì)义务以及各项安(ān)排(pái)以交易(yì)各方(fāng)最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险(xiǎn)提示(shì)：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处(chù)于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚(shàng)未签(qiān)署正式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要(yào)的内部决策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构(gòu)批准后方可正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通(tōng)道。截(jié)至5月9日(rì)收(shōu)盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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