本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速(sù)下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来成材(cái中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数)消费持(chí)续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格下降使得(dé)钢厂利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开(kāi)始对炉料端价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价(jià)格受高铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合约(yuē)开始计价终端需(xū)求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观(guān)预期(qī)影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形成(chéng)负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销(xiāo)售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去年同期(qī)持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减产担忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位，铁(tiě)矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重回(huí)13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库(kù)存有望成为常态，对补库不应有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续(xù)回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下降态(tài)势，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求(qiú)疲(pí)弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月21日调研(yán)247家钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到(dào)货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心(xīn)王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购(gòu)仍相对(中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假期(qī)将(jiāng)至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩(kuò)大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起色，市场情绪(xù)仍偏(piān)悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压。持(chí)续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不(bù)是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲(bēi)观(guān)。预计市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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