金融界4月28日消息 为规范开(kāi)展(zhǎn)内地与香港利率互(hù)换(huàn)市场互联互通合作(zuò)相关(guān)业(yè)务，保护境内外投(tóu)资者合(hé)法权益，维护利率(lǜ)互换(huàn)市场秩(zhì)序(xù)，中国人民银行制(zhì)定了《内地与(yǔ)香港(gǎng)利率互换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办法》，现予(yǔ)以(yǐ)公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人(rén)民银行有关部门(mén)负责人表示，未来中国人民(mín)银行将根据(jù)市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加(jiā)投资(zī)品种，调整交易和清算额度，优(yōu)化交易清算安排(pái)，为(wèi)境外投资者提供更加便利高(gāo)效的风(fēng)险管理(lǐ)工具。另外，两地监管当局将结合各(gè)方(fāng)面情况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互(hù)利的原(yuán)则下，适(shì)时研究扩展至“南向互换(huàn)通”。

　　以下为中国人民银行有关部门负责人就《内地(dì)与香港利(lì)率互换市场互联互通合作(zuò)管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》答记者问

　　一、符合中国人(rén)民银行要求的(de)境外投资者包括(kuò)哪(nǎ)些(xiē)？

　　答(dá)：符合《中国人(rén)民银行关于境外央行、国际金融(róng)组织、主权财(cái)富(fù)基金运用人(rén)民币(bì)投资银行间(jiān)市场有关事宜的(de)通知》（银(yín)发〔2015〕220号(hào)）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于进(jìn)一步做好境外机构投资者投资银行间(jiān)债(zhài)券市场有关事宜(yí)的公告》（中(zhōng)国人民银行公告(gào)〔2016〕第3号）和(hé)《内(nèi)地与香港(gǎng)债券(quàn)市(shì)场互(hù)联互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》（中国人(rén)民银行(xíng)令〔2017〕第(dì)1号(hào)）等文件要(yào)求、完成银行(xíng)间债(zhài)券市场准入备案的境外投(tóu)资者等(děng)，可根据《内地(dì)与(yǔ)香港利率互换市场互联互(hù)通合作管理(lǐ)暂行办法》（以下(xià)简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规(guī)定参与“北向互换通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签署(shǔ)的(de)协议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境内外投资(zī)者开展“北向互换通”交易(yì)前可以与(yǔ)交(jiāo)易对手方签署(shǔ)经中国人民(mín)银(yín)行认可的衍生品主(zhǔ)协议或其他(tā)协议(yì)，包括NAFMII、ISDA主协议以及中央清算衍生(shēng)品(pǐn)执行(xíng)协议(yì)（CDEA协(xié)议）等衍生品协议。境内投资者应当将(jiāng)是否签署协(xié)议、签(qiān)署(shǔ)协议(yì)类型等事项向中(zhōng)国外汇交易中(zhōng)心(xīn)备案。目前(qián)，中国银(yín)行间(jiān)市场(chǎng)交(jiāo)易商(shāng)协会正在研究制定“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其(qí)正(zhèng)式(shì)发布后也可供(gōng)境内外(wài)投资者选(xuǎn)择(zé)签署。

　　三、“北向互(hù)换通”境外投资者的投资(zī)范(fàn)围是什(shén)么？

　　答：“北(běi)向互换通”境外投资者现阶段可在银(yín)行(xíng)间市场开展符合集中清算要求的人民币(bì)利(lì)率互换(huàn)交易(yì)。

　　四、《办法(fǎ)》中认可的境外电子交(jiāo)易平台、境内电子交(jiāo)易平(píng)台包括哪(nǎ)些？境(jìng)外投(tóu)资者的对手方、交易模式有哪(nǎ)些要传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思求？

　　答(dá)：目前“北向互换通”下受(shòu)认可的境外电子交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可应市(shì)场需(xū)求加入其他受认可(kě)的电子(zi)交(jiāo)易平(píng)台，受认可(kě)的境内电子交易平台(tái)为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为(wèi)便利(lì)境外投资者开展(zhǎn)人民币利率互换交(jiāo)易，“北(běi传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思)向互换通”参照“债券通”相关安排(pái)，由境内投资者（即“互换(huàn)通”报价商）与境外投资者进(jìn)行交易，“互换通”报价商名单可(kě)在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心(xīn)网站(zhàn)上查(chá)询。

　　“北(běi)向互换通”交易在(zài)境(jìng)内电子交易平台达成，交易一经达成即视为交易已确认。境外投资者可通过中国(guó)人民(mín)银行认可的境(jìng)外(wài)电子交易平台与境(jìng)内电子交易平台(tái)的连接，向境(jìng)内电(diàn)子交易平台(tái)发送交易指令，与“互(hù)换通(tōng)”报价商达成交易。

　　五、中国(guó)人民银行认可的(de)境内清算机(jī)构(gòu)和香港证监会认可的境外清算机构包括(kuò)哪(nǎ)些机构？

　　答(dá)：目前，中国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机构为银(yín)行间(jiān)市场清(qīng)算所股份有限公司（以下简称(chēng)上海清算所），香港证监会(huì)认可的境(jìng)外清算机(jī)构为香港交易所旗下香(xiāng)港场外结算有限公司（以下简称场外结算公司）。

　　六(liù)、境外投资者开展集中(zhōng)清算的主(zhǔ)要流(liú)程是？

　　答(dá)：境外投(tóu)资者需要(yào)申请获得场外结算公司(sī)清算会员资格(gé)或(huò)作为(wèi)清算客户委托场外(wài)结算公司综合清算会员代理(lǐ)清算，并与场外结算公司综合清算(suàn)会员签订客户清算协议。交易达成后(hòu)，境内外清算机构对(duì)交易进行风控检查，对于符(fú)合集中清算要(yào)求(qiú)的交易及时纳入集中清算。境外(wài)机(jī)构通过(guò)场外(wài)结算公司或其综合清算会员完成保证(zhèng)金及资(zī)金(jīn)结算。

　　七(qī)、“互换通(tōng)”下，境内外清算(suàn)机构如(rú)何进(jìn)行衍生品交易的合(hé)约替代？

　　答：合约替(tì)代是指清算机构作(zuò)为中(zhōng)央对手方针对已成交(jiāo)的交易充当买方的卖方和卖方的买(mǎi)方的一种法律安(ān)排，并(bìng)据此(cǐ)与买方和卖方建立两个新合约，以清(qīng)偿买卖双方之间(jiān)的(de)初(chū)始债(zhài)务。“北向互换(huàn)通”业务中，境外与(yǔ)境内参(cān)与者达成的(de)交易在经(jīng)过上海清算所与场(chǎng)外(wài)结算公(gōng)司的集(jí)中(zhōng)清(qīng)算审(shěn)核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将交易(yì)进行合约替代，进入集中(zhōng)清算，生成(chéng)为三个独立的新合约，分别为境外(wài)参与者(zhě)与场外结算公(gōng)司(sī)、场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)与上海清算所(suǒ)、上海清(qīng)算所(suǒ)与(yǔ)境内参与者之间(jiān)的(de)合(hé)约(yuē)。境外(wài)与境内(nèi)参与者之(zhī)间将不再(zài)存在合(hé)同关系。对(duì)于未纳入集中清算的交易，依照成交双(shuāng)方约定的处置方式进行处置。

　　八(bā)、“互换通”业务场景下的跨(kuà)境(jìng)资金流动如何(hé)管理？

　　答：在“互换通”业务场(chǎng)景下，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外(wài)结算公司之间的跨境资金结算主(zhǔ)要(yào)通过人(rén)民币跨境支付系统办理。同(tóng)时，场外结算公(gōng)司可在境内银行开(kāi)立(lì)人(rén)民币基本存款账户和人民币“互换通”结算专用存款账户（NRA账户），作为极端情况下应急结算安排。NRA账户(hù)收支范(fàn)围包括(kuò)：“互换通”交易结算资金、因“互换通”交易结(jié)算需(xū)要在应急情况(kuàng)下所融入资(zī)金的本息和(hé)费用以及符合中国人民银行规(guī)定的其他(tā)收(shōu)入(rù)支出等。

　　此外，作为“互(hù)换通”业务风控方案的(de)一部分，上(shàng)海清算所与场外结算公司将针对(duì)双方(fāng)清算所之间的(de)风险(xiǎn)敞口建立“互换通”资(zī)源(yuán)池(chí)安排。双方向“互换通”资源池(chí)缴纳(nà)担保(bǎo)品，该资源(yuán)池(chí)独立(lì)于每一中央对手方从各自(zì)清算参与者(zhě)收取和(hé)追缴的保证金、清(qīng)算基(jī)金之外，不用于任何会员机构的违(wéi)约损失分摊。上海(hǎi)清算所向(xiàng)资(zī)源池缴纳的资金存放在以场外(wài)结算公司名义于境外开立的(de)“互换通”专用账户，场外结算公(gōng)司向资源池缴(jiǎo)纳的资金存(cún)放在(zài)以上海清算所名义于境内开立的“互(hù)换通(tōng)”专用人民币/外币账(zhàng)户(hù)，相关账户(hù)内资金可(kě)豁免跨境债权债务登记及额度(dù)管理要求。场外结算公司与(yǔ)上海(hǎi)清算所每(měi)日基于双(shuāng)方清(qīng)算所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的风(fēng)险(xiǎn)敞口(kǒu)计算“互换通”资源池要求，并通过境内外存管银行办理人民币或外币资金(jīn)的跨境划(huà)转。

　　有汇报(bào)责任的机构应当及时(shí)履行报送义务。上海(hǎi)清算所和境(jìng)内资源池存管银行应当向(xiàng)人民币跨境收付信息管理(lǐ)系(xì)统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民币收支信息；被(bèi)撤销的(de)交(jiāo)易如(rú)涉及双边结算补偿金(jīn)的，相关境内结算银行(xíng)应当(dāng)进(jìn)行跨境人民币收支信(xìn)息报送(sòng)。上海清算所、境内投资者等相关主体应当按照(zhào)规定履行国际收支统计申报义(yì)务，原则上“互换通(tōng)”交(jiāo)易和(hé)资(zī)源池业务由上(shàng)海清算所集中进行国际收支统计(jì)申报，补(bǔ)偿金等(děng)不经由上海清算所清(qīng)算的交易或资金收付(fù)，由(yóu)境内投资者(zhě)等(děng)相关主体(tǐ)进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换通(tōng)”实行额度管理(lǐ)？

　　答：为(wèi)确(què)保市场(chǎng)平稳运行，“北向互换通(tōng)”充分(fēn)考(kǎo)虑境外(wài)投资(zī)者投(tóu)资银行间债券市场的情况，初期(qī)全市(shì)场每日交易净(jìng)限额为(wèi)200亿元人民(mín)币（即(jí)全部境外投资者(zhě)通过(guò)“北(běi)向互换通”开展利率互换(huàn)交易在轧差后(hòu)的(de)名义本金净(jìng)额每日不超过200亿元人民币），清算限额为40亿(yì)元人民(mín)币（即上海(hǎi)清算所与场外结算公(gōng)司(sī)之间净(jìng)头(tóu)寸(cùn)对应的“互换通”资源池风(fēng)险敞口(kǒu)上限为40亿元(yuán)人民币）。未来，可(kě)根据(jù)市(shì)场发展情况适时调整(zhěng)额(é)度，并对外公布。

　　十、香(xiāng)港结算行应(yīng)当遵守的(de)人(rén)民币购售业务相(xiāng)关规定具体包括哪些文件？

　　答：目(mù)前(qián)，关于人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务的相关文(wén)件主要包括(kuò)：《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于明(míng)确(què)跨(kuà)境人民币业务(wù)相关(guān)问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整人民币(bì)购售业(yè)务管理的通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓宽人民币购(gòu)售业(yè)务范(fàn)围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银(yín)行(xíng) 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)办公(gōng)厅(tīng)关于加强境(jìng)外(wài)金融机构进入银(yín)行间外汇市场开(kāi)展(zhǎn)人民(mín)币购(gòu)售业(yè)务宏(hóng)观审慎管理有(yǒu)关事项的通知》（银办发〔2016〕143号）、《中(zhōng)国人民银行关于完善人民币(bì)购售业务管理有关问题的通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民币购售(shòu)业(yè)务境(jìng)外参加行和境外清算行进入银行间(jiān)外汇市场有(yǒu)关事项的公告》（中汇交公告〔2018〕42号）等。

　　香(xiāng)港结算行在境内银(yín)行间(jiān)外(wài)汇市场平(píng)盘头寸时，沿用现(xiàn)有境外清算行和境外参(cān)加行的业(yè)务模(mó)式(shì)、产品(pǐn)种类和信息报送等相关安排。根据《办法》和人民(mín)币(bì)购售业(yè)务管理规定，香(xiāng)港结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确保与其相关的(de)境外(wài)投资(zī)者在本机构的资金兑换是基于“北向(xiàng)互换通”的(de)真实合(hé)理(lǐ)需求。

　　十一、如何理(lǐ)解(jiě)“使用(yòng)外(wài)汇参与交(jiāo)易的(de)，其(qí)交易到期(qī)或不再继续参与的，原则上(shàng)应当通过(guò)香港结算(suàn)行(xíng)兑换回外汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方便持有外汇的境外(wài)投资者通过“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”投资内地银行间金融衍(yǎn)生品市场，使用外汇的境外(wài)投(tóu)资者可在香(xiāng)港(gǎng)结算行办理外汇资金兑换，香港结算行(xíng)由此所产(chǎn)生的头寸可(kě)到境(jìng)内银(yín)行间外汇(huì)市场平(píng)盘(pán)。初期，境外投资者可(kě)选择一家(jiā)香(xiāng)港结算行办理业务。香港结(jié)算行为境(jìng)外(wài)投资者(zhě)办(bàn)理外(wài)汇资金(jīn)兑(duì)换(huàn)时，应(yīng)当做(zuò)好(hǎo)真实性审核相关工(gōng)作，确保所兑换的资金用于“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易。其交(jiāo)易到期所得(dé)的人民(mín)币资金，可继续投资，如(rú)用(yòng)于非“北(běi)向互换通”投资用途，应当通过(guò)香(xiāng)港结算行兑(duì)换为外汇。

　　十二、“北向互(hù)换通(tōng)”交易报告(gào)有哪些(xiē)要求？

　　答：境内(nèi)外投资者和相关金融市(shì)场基础设施应当向中(zhōng)国人(rén)民(mín)银(yín)行认可(kě)的(de)交易报(bào)告(gào)库报告“北向互换通(tōng)”交易相关(guān)数据。中国外汇交易中(zhōng)心是中国人民银(yín)行(xíng)认可的“北(běi)向互换通(tōng)”数据(jù)的交易报告库，在(zài)中国外汇(huì)交易(yì)中(zhōng)心达(dá)成(chéng)的“北向互(hù)换通(tōng)”交易，境(jìng)内外(wài)投资(zī)者(zhě)无需另(lìng)行(xíng)报告。此(cǐ)外，中国人民银(yín)行和相关监(jiān)管部门可以根据需要向基础设施调取与境外投资者投资活动(dòng)相(xiāng)关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配套业务细则(zé)吗？

　　答：配合《办(bàn)法》发(fā)布，境内电子交易平(píng)台、境内外清(qīng)算(suàn)机构将制订配(pèi)套(tào)的业务(wù)规(guī)则(zé)等文(wén)件(jiàn)并对外发(fā)布(bù)。

　　十四(sì)、“互换通”未(wèi)来有什(shén)么发(fā)展计(jì)划？

　　答：未来中(zhōng)国人民(mín)银(yín)行将根(gēn)据市场发展情况，适时(shí)增加投资(zī)品(pǐn)种，调整交易和(hé)清(qīng)算额(é)度，优化交易清算安排，为境外(wài)投资(zī)者提供(gōng)更加便利高效(xiào)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具。另外(wài)，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情(qíng)况，在(zài)风(fēng)险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思