金融界(jiè)5月11日消息(xī) 央行今(jīn)日发布2023年(nián)4月份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点，比上(shàng)年同(tóng)期高1.9个百分(fēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资(zī)规模增量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对实体经济发放的人民(mín)币贷款增加4431亿元(yuán)，同(tóng)比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发放(fàng)的外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民(mín)币减少319亿元，同比少减441亿(yì)元。

　　此外，4月份人民(mín)币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同(tóng)比多减5524亿元。其中，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款增(zēng)加(jiā)5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万(wàn)宏(hóng)源速评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居民(mín)存款13个月以来(lái)同(tóng)比首次转为(wèi)减少，但更可能(néng)重回(huí)表外资产，而非(fēi)用于消费(fèi)，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少(shǎo)1.2万(wàn)亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对此，中(zhōng)信证券(quàn)点(diǎn)评如下(xià)：在(zài)经(jīng)历了一(yī)季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明(míng)显(xiǎn)回落。从(cóng)结构(gòu)上(shàng)来看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表(biǎo)”，不过(guò)企(qǐ)业(yè)中长期贷款有(yǒu)较强韧(rèn)性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边(biān)际走弱。社融增(zēng)速(sù)与(yǔ)上(shàng)月持(chí)平，非(fēi)标(biāo)融资(zī)持续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万宏(hóng)源认为，M2同比回落(luò)主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少(shǎo)，但更(gèng)可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于(yú)消费，消费在二季度同样处于“N型(xíng)”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分嫦娥二号拍到外星人已经证实(fēn)点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存(cún)款的流出(chū)而非企(qǐ)业(yè)活期存款(kuǎn)大(dà)幅改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份人民(mín)币(bì)存(cún)款(kuǎn)大幅减少(shǎo)的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为(wèi)银(yín)行倾向于(yú)让理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)在(zài)季(jì)末到期(qī)，使资金回流成存款，以应(yīng)对考核，然后(hòu)在下季初(chū)发行新的(de)理财产品承接。因此居(jū)民存款在季末季初常出(chū)现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点(diǎn)，或(huò)许反映(yìng)了企(qǐ)业(yè)经营活跃度有所提升。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中信证(zhèng)券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季节性规律。在本月数据中，居民(mín)端出现(xiàn)了新增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般(bān)是(shì)居民存款减少的时点(diǎn嫦娥二号拍到外星人已经证实)。以(yǐ)4月为例，今年(n嫦娥二号拍到外星人已经证实ián)1.2万亿居民存款的减少(shǎo)量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目前(qián)无(wú)法从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少(shǎo)更可能去向(xiàng)表(biǎo)外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问(wèn)题，招商宏(hóng)观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结(jié)构特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业(yè)中长(zhǎng)期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端(duān)中长期(qī)信(xìn)贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房需求脉冲(chōng)式释(shì)放后信(xìn)心仍然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没(méi)有进一步(bù)的政策(cè)支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 嫦娥二号拍到外星人已经证实