看看周末有哪些(xiē)重(zhòng)要(yào)消(xiāo)息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意(yì)外重回荣(róng)枯分水(shuǐ)岭50上(shàng)方(fāng)，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综(zōng)合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数(shù)释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月(yuè)购(gòu)进价格(gé)创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂价(jià)格创去年9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家(jiā)在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定(dìng)程(chéng)度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更(gèng)敏感(gǎn)的(de)2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息后，黄(huáng)金(jīn)大幅回落，本(běn)月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而全周(zhōu)累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续(xù)下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼(liàn)铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加(jiā)之全周经济增长前(qián)景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延(yán)续一(yī)个月(yuè)来(lái)累计涨势(shì)，汽油全周跌幅更大，其受到美国(guó)能(néng)源(yuán)部公布上周库存(cún)不降反(fǎn)增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市(shì)场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大(dà)幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也(yě)同样加息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在(zài)去年，这(zhè)家央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示，此次加息主(zhǔ)要是(shì)由(yóu)于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行未来将继续监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变(biàn)化(huà)，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做出进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上(shàng)周公布(bù)的(de)数(shù)据显示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀(zhàng)率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大(dà)宗(zōng)商品价格受(shòu)俄(é)乌冲(chōng)突影响上涨以(yǐ)及今年初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通认为(wèi)这一数字可能(néng)会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣(liè)天气(qì)袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国得(dé)克萨斯州(zhōu)在内的多个(gè)地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得州圣(shèng)安东尼奥国际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何(hé)马州19日遭受龙卷风(fēng)侵袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry 天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思Elder）宣布，他将参加2024年的美国(guó)总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月(yuè)价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表示，一方面，原油下跌较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑(jí)，美国经济数据较(jiào)差，市场预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于(yú)弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实(shí)际消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月(yuè)印尼棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减(jiǎn)少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多(duō)，最终数量出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于(yú)1月的(de)81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升），生(shēng)柴端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近(jìn)月(yuè)产地报价相对内盘(pán)偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思挂少，4月到(dào)港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地(dì)区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高(gāo)产量，国际豆(dòu)棕价差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆(dòu)油和(hé)毛(máo)葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需(xū)求(qiú)淡季，最(zuì)近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价格，但中长(zhǎng)期产地累库(kù)可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记(jì)者，虽(suī)然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库(kù)继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的(de)产区产量恢复(fù)以及(jí)出口走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的集中出口(kǒu)，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以(yǐ)及(jí)印(yìn)度(dù)消费暂(zàn)无明显(xiǎn)增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库(kù)存(cún)较(jiào)低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近。但是4月18日给(gěi)出了进(jìn)口利润，新(xīn)增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份(fèn)全国共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲(pí)软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐(zhú)步体现，预(yù)计进口(kǒu)利润将会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国内也将会不断买船(chuán)，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加(jiā)拿大菜(cài)籽榨利(lì)同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油现货(huò)价差也(yě)扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货(huò)价差由负转正后(hòu)，菜(cài)油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师傅(fù)博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油的累库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分(fēn)了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物(wù)油消费增(zēng)速(sù)不会像之(zhī)前那(nà)么高。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增产背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价格(gé)产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内的情况来(lái)看，菜(cài)油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压榨(zhà)量为10万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预(yù)计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会继(jì)续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期(qī)。同(tóng)时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要(yào)保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润(rùn)打开，未来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油供应压力(lì)的(de)影响(xiǎng)，现货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势，进(jìn)口端带(dài)动国内(nèi)盘(pán)面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内(nèi)的(de)供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端(duān)菜油继续维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际(jì)市场(chǎng)的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者上游成本端的变(biàn)化因(yīn)素的影响；另一方面，要关注国内菜油的累库情(qíng)况和国内豆油的(de)价格，预计(jì)接下(xià)来一段时间，国内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需格(gé)局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎是历史同(tóng)期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持(chí)续2个月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨天女散花的姿势是怎样的，男女之间天女散花是什么意思量(liàng)为(wèi)147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周开机预(yù)计将会继(jì)续(xù)恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同期(qī)低位，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有望逐步缓(huǎn)解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费(fèi)替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一些食品加(jiā)工、饲(sì)料等(děng)领域的豆油(yóu)需(xū)求也会(huì)因为豆(dòu)油价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商(shāng)采购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供(gōng)应将会逐步转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重(zhòng)点关注南国(guó)内大(dà)豆到港(gǎng)通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱(ruò)，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行(xíng)的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前(qián)期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边(biān)际变(biàn)化和需(xū)求预期都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱的。

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