金(jīn)融界5月(yuè)11日消息 央行今日发布2023年夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物(nián)4月份(fèn)金融(róng)数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百分点。初步统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比上年(nián)同期多2729亿元。其中，对实体经(jīng)济发放的(de)人民币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经济发(fā)放的外(wài)币贷(dài)款折合人民币减少319亿元，同比(bǐ)少减441亿元(yuán)。

　　此外(wài)，4月份人民币存款减少4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业(yè)存款(kuǎ夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物n)减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余(yú)额8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存(cún)款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回(huí)表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用(yòng)于消费，消(xiāo)费(fèi)在二季度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如(rú)下：在(zài)经(jīng)历了(le)一(yī)季(jì)度(dù)的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显(xiǎn)回(huí)落。从结(jié)构(gòu)上来看，居民部门再次(cì)“缩(suō)表”，不过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能(néng)是因为一(yī)季度透(tòu)支了部分银(yín)行信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需求(qiú)，而(ér)且4月地产销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上月持平，非标融资持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数(shù)下(xià)回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申(shēn)万宏源认为(wèi)，M2同比(bǐ)回(huí)落主因居民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在(zài)于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个(gè)人存款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期存款大幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再(zài)度(dù)转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存款大幅减少的问(wèn)题，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)是(shì)季节性波动(dòng)。因为银(yín)行倾(qīng)向于让(ràng)理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款(kuǎn)，以应对考(kǎo)核，然后在下季初发行(xíng)新的理财(cái)产品承(chéng)接。因此居民(mín)存款在季末季初常(cháng)出现波动。4月(yuè)M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反(fǎn)映了企(qǐ)业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观(guān)与中信证券看(kàn)法(fǎ)较为一致(zhì)，招(zhāo)商(shāng)宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性(xìng)规律。在本月(yuè)数(shù)据中，居(jū)民端出现了新(xīn)增存款，新(xīn)增(zēng)贷(dài)款同时收缩的(de)情(qíng)况(kuàng)。从历史(shǐ)规(guī)律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法从4月数据得出类似居民加速偿还(hái)房(fáng)贷等(děng)结论。

　　对于(yú)居(jū)民存款的(de)去向(xiàng)问题，申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源分析认为4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去(qù)向表外资产，而非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对(duì)于4月的信(xìn)贷结(jié)构问题，招商宏(hóng)观(guān)表示(shì)在放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了(le)新增信贷的(de)绝大部分，居民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种结构特征反映了居民端在前(qián)期(qī)购房需求(qiú)脉(mài)冲式释(shì)放后信(xìn)心(xīn)仍然不(bù)足的(de)情况(kuàng)。如(rú)果没有进一步的政策支撑，不排除居民端新增信贷量会(huì)持(chí)续维持在低位。

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