美国(guó)债务违约(yuē)的(de)风险比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大(dà)，并有(yǒu)可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背(bèi)景(jǐng)下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一(yī)份业内(nèi)机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查，对(duì)于那些寻(xún)求避风港的人来(lái)说(shuō)，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防(fáng)华盛顿在(zài)债务上限问(wèn)题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终(zhōng)以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一半(bàn)的金(jīn)融专业人士(shì)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未(wèi)能履行(xíng)其义务，他们将(jiāng)购买黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的，或许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国债(zhài)务违约情况下，第二(èr)大受欢迎(yíng)的资产仍然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是美国政府可(kě)能拖欠支付的(de)重灾区。

　　但(dàn)值得留意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的(de)分析师(shī)也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会(huì)得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为令(lìng)人(rén)担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当(dāng)时标准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国(guó)债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸(dǔn)，但(dàn)它们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说(shuō)，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资者和(hé)散户投资者在美(měi)国债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷纷(fēn)发(fā)出警告，如果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限(xiàn)前(qián)得不到解决(jué)，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首席执行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾(zāi)难性的。”

　　这(zhè)一次债务上限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去(qù)美国所(suǒ)经历的最(zuì)严重的(de)债(zhài)圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式务上(圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互换(huàn)（CDS）反(fǎn)映(yìng)的违约保(bǎo)险(xiǎn)成本已飙升至了(le)远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽(jǐ圆与直线相切公式，圆的面积公式和周长公式n)管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前(qián)更(gèng)高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长的需(xū)求的提振，然后是银(yín)行业危机(jī)和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略低于本月早些(xiē)时(shí)候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都(dōu)认为(wèi)，如(rú)果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头(tóu)，但美国政府最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真的跌落债务悬崖会发生什么(me)，专业人士(shì)意(yì)见(jiàn)不一(yī)。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计，如果发生(shēng)违约，10年(nián)期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国(guó)债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推高(gāo)了一些(xiē)期限非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国(guó)库券被认为最有(yǒu)可能被延期支付，这加剧了(le)国库券(quàn)收益率(lǜ)曲(qū)线的扭曲。收益率最高的(de)是6月初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的最早在6月(yuè)1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税(shuì)和其他收入措施中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一(yī)定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量(liàng)曾(céng)激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至(zhì)了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一(yī)次专业投资者对标普500指数(shù)的前景(jǐng)预(yù)测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道(dào)明证券利(lì)率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应(yīng)将(jiāng)给国会带来提(tí)高债务上限(xiàn)的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一(yī)些伤害(hài)，41％的人表示，如果美(měi)国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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