本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数(shù)基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问(wèn)题有望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批北证50指数(shù)基金成立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招(zhāo)募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为5月(yuè)8日至5特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基金(jīn)、博时基金(jīn)四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有效认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双升(shēng)，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立(lì)以来(lái)收益率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数(shù)方(fāng)面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截(jié)至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市公司业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北交所(suǒ)慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在(zài)二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公(gōng)司被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的(de)依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易(yì)，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的平均(jūn)估(gū)值(zhí)在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来依然延续了较(jiào)快的(de)增长速度(dù)，发展整(zhěng)体是符(fú)合预期的，业(yè)绩的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发(fā)布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政策(cè)的密(mì)集发布，可(kě)以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场(chǎng)的(de)流动性造成一定的扰动，但特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王增(zēng)加优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市(shì)股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏观(guān)经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得(dé)到估值体系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露端倪(ní)，部分(fēn)专(z特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王huān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所(suǒ)改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度(dù)提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得重估可能性较大(dà)。

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