金融(róng)界4月(yuè)27日消息(xī)  顶着“港股白酒第一股(gǔ)”光环(huán)的(de)珍酒李渡正式登(dēng)陆港交(jiāo)所，尴尬的是(shì)开(kāi)盘(pán)直接暴跌(diē)16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港元(yuán)/股(gǔ)，上市第一天市值就缩水超过(guò)60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨(jù)头KKR浮亏(kuī)超过22亿港元(yuán)

　　自2016年(nián)金徽酒挂牌上交所后，至今没有酒(jiǔ)企成功上市，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡是近7年时间第一只实(shí)现资本上市的白酒股，目(mù)前(qián)西凤酒、郎酒、国台(tái)等均止(zhǐ)步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此(cǐ)次在港交所IPO，发售价(jià)为(wèi)每股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购1.94倍，一手中签率100%。值得注意的是(shì)，不知道是出于何种(zhǒng)考(kǎo)虑(lǜ)，此次珍(zhēn)酒李渡并没有(yǒu)引入基石投(tóu)资者。

　　此(cǐ)次(cì)IPO之前，珍酒李渡共计引入(rù)两轮投资者，分(fēn)别(bié)是(shì)有着“华尔街之狼(láng)”之称的私(sī)募股(gǔ)权巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美元、5亿美元，两次成(chéng)本分别为(wèi)1.76美元和1.78美元，即13.82港元(yuán)和13.97港(gǎng)元。相(xiāng)较于(yú)珍酒李(lǐ)渡(dù)今日收盘价8.88港元(yuán)，这意味着私募(mù)巨头(tóu)KKR目(mù)前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间(jiān)狂(kuáng)砸15.77亿元广告(gào)费

　　公开资料_D是什么意思，_3是什么意思显示(shì)，珍酒李渡是一家致力提供(gōng)以酱香型为主的次高端白酒产品的中国白酒公司。珍酒(jiǔ)李渡集(jí)团旗下(xià)包括珍酒(jiǔ)、李(lǐ)渡、湘(xiāng)窖及(jí)开口笑四大白酒品牌(pái)，覆(fù)盖酱(jiàng)香型、浓香(xiāng)型(xíng)、兼香型三大白酒品类。

　　招股(gǔ)书显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍(zhēn)酒李渡是中国第(dì)四(sì)大民营白酒(jiǔ)公司，以及(jí)中国白酒(jiǔ)行业中提供三种香(xiāng)型白酒的(de)第三大公司。2020年(nián)到2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元(yuán)、10.32亿元(yuán)、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从净(jìng)利(lì)润(rùn)表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，珍(zhēn)酒李渡的增速在下(xià)降。

　　此外，珍酒李渡2020年到(dào)2022年的毛利率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下风(fēng)，“股(gǔ)王”贵州茅台(tái)2022年(nián)的毛(máo)利(lì)率(lǜ)超(chāo)过90%，而腰部的(de)今世缘、口子窖(jiào)等(děng)企(qǐ)业毛(máo)利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直(zhí)接原(yuán)因(yīn)之一就是珍酒李渡的“豪横”的(de)广(guǎng)告支出。财报显示，2020年、2021年(nián)及2022年，珍酒李渡销(xiāo)售(shòu)及(jí)经销开支(zhī)分别为4.03亿元、10.21亿元及13.42亿元(yuán)，于同期(qī)分别(bié)占公司(sī)总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期(qī)，广告(gào)开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿(yì)以及6.66亿(yì)，三(sān)年时间，广告(gào)费(fèi)就砸了15.77亿元(yuán)。

　　与此同(tóng)时(shí)，珍(zhēn)酒李渡的(de)存货正(zhèng)在逐步增(zēng)加。报告期(qī)内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和(hé)51.39亿元，呈(chéng)逐年增长趋势，存货周转天数分别为517天、414.4天(tiān)和612.8天(tiān)。招股书(shū)解释(shì)称大部分(fēn)存货为基(jī)酒，但仍(réng)然有不少(shǎo)针对(duì)其产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东曾操盘金(jīn)六福 身(shēn)价230亿元(yuán)

　　低(dī)于行业(yè)的毛(máo)利率和“豪横(héng)”的广告支出，这(zhè)与珍(zhēn)酒李渡创(chuàng)始人吴向东的(de)操盘手法密(mì)切(qiè)相关。

　　声名在外的“白(bái)酒教父”——吴(wú)向东(dōng)是(shì)一名白酒行(xíng)业的老兵。1969年，吴向东出生(shēng)在湖南(nán)醴陵(líng)的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸(mào)学校毕(bì)业(yè)的(de)吴向东，进入其姐夫傅军旗下新(xīn)华联(lián)集团工作。此后四(sì)年，他升(shēng)至(zhì)新华联集团董事、董事局(jú)副主席。也是在(zài)此，吴向东正式开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴(wú)向东(dōng)在1996年拿(ná)下(xià)五粮液(yè)旗下川(chuān)酒王的代理权，仅一年(nián)就将川酒王销量做到湖南第一(yī)。川酒王热(rè)销之(zhī)后，大量仿冒产(chǎn)品涌现。同时，白酒市场竞争(zhēng)白热化，下游经(jīng)销商的日(rì)子越来越(yuè)难，吴向东想自创(chuàng)白酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮(liáng)液签订了OEM代(dài)工协议，这是他在白酒业首创(chuàng)了一种新模式OEM，即贴牌(pái)代工模(mó)式，随后，金六福在这一年(nián)诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界杯(bēi)，媒体(tǐ)将时(shí)任男足主教练的米卢誉(yù)为神奇教练(liàn)和好(hǎo)运福星。深谙营销(xiāo)的吴向(xiàng)东找来米卢担(dān)任金(jīn)六福形(xíng)象代言人(rén)。米卢穿着唐装，面(miàn)带微笑地说(shuō)“中国人的福酒(jiǔ)，金六福。”很长一(yī)段时间，金六福的(de)广告(gào)投放量都(dōu)是全国第一。

　　在吴(wú)向东的广告轰炸下，金六福(fú)迅速成为(wèi)国民白酒，高峰(fēng)期(qī)一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年，在(zài)吴向东的操盘(pán)下(xià)，贵州酱酒品(pǐn)牌(pái)珍酒、江西李渡，以及(jí)湖南知名白酒品牌湘窖和(hé)开口笑(xiào)正式(shì)合(hé)并(bìng)——珍(zhēn)酒李(lǐ)渡诞生(shēng)。

　　目(mù)前，吴向东实际控制的(de)金东集团旗下共有华(huá)致酒(jiǔ)行、华泽酒业集(jí)团(tuán)（下辖金(jīn)六(liù)福、珍酒等(děng)12个酒企）、金(jīn)东投资三个产业板(bǎn)块。涉足金融、文(wén)化旅游、新能源、互联(lián)网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向(xiàng)东也一举(jǔ)成为湖南省株洲市首富(fù)。2023年(nián)3月，胡润研究院发布《2023胡润(rùn)全球富豪榜》，吴向东以230亿元人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久的第108届全国糖酒商品交易会上，阵阵(zhèn)寒意从会上传(chuán)来。

　　4月9日，在糖酒(jiǔ)会的相关论坛上，在酒水行业(yè)颇为知名(míng)的盛初(chū)咨询董事长王(wáng)朝(cháo)成放(fàng)出(chū)“重磅观点”：酒(jiǔ)业整体将(jiāng)长期进入销量负增(zēng)长、收入低(dī)增长或0增长、利润低增长的内卷(juǎn)时代，并且很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业的分(fēn)水岭，从场(chǎng)景-量价(jià)-集中度看趋(qū)势，真正的高端消费在疫情场(chǎng)景中并没有太(tài)受影响，次(cì)高端库存仍未消化，区(qū)域(yù)酒借助消费(fèi)恢复较快。高端的恢复没有看到更强的动力，仍然在低位(wèi)徘徊，一二(èr)季度上(shàng)市公(gōng)司(sī)业绩(jì)会出现(xiàn)增速(sù)放(fàng)缓(huǎn)和进一步分化。

　　第二，从白酒供需-库存周(zhōu)期看趋势，现在存(cún)在三个(gè)矛盾：一(yī)是产区(qū)和供需(xū)的(de)矛盾，大(dà)产区都在(zài)扩产能，但(dàn)销量(liàng)在下降；二(èr)是名酒企业都(dōu)在向下扩展产品线，和地方酒厂会(huì)产(chǎn)生矛(máo)盾；三是名酒企业渠道重心(xīn)下移(yí)，和地方(fāng)酒企的渠道有(yǒu)矛盾。

　　其具(jù)体表现(xi_D是什么意思，_3是什么意思àn)是：2022年白酒(jiǔ)行业销(xiāo)量为671万吨，而2016年是1305万吨，行(xíng)业(yè)600万吨消(xiāo)失(shī)的(de)主(zhǔ)要是(shì)100块钱以下的价位带(dài)，其原因在于城市化(huà)，大部分劳动人口从农村转(zhuǎn)移(yí)到城市后(hòu)，消费(fèi)习(xí)惯变(biàn)了，导致未来升(shēng)级空间基(jī)数变小；超高端从(cóng)5万(wàn)吨上涨到10万吨，次(cì)高端(duān)（售价在300-800元）的(de)量至少涨(zhǎng)了两倍。

　　他给(gěi)出了一组各价格带白酒节前和(hé)节后的终端进货量数(shù)据。其中(zhōng)：2000元以上相关(guān)产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元相关产品下降15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下(xià)降41%，节后下降20%；300~600元次高端价格节前下降(jiàng)23%，节(jié)后上涨9%；100~300元中(zhōng)高端节前(qián)下(xià)降4%，节后上涨12%；100以下中低端(duān)节(jié)前增长7%，节后增(_D是什么意思，_3是什么意思zēng)长(zhǎng)69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡未来走向何方让(ràng)我(wǒ)们(men)拭目(mù)以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 _D是什么意思，_3是什么意思