这一次债务上限危机(jī)风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年(nián)是(shì)过去美(měi)国所经历(lì)的(de)最(zuì)严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期(qī)美国主权信(xìn)用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限危机时(shí)的水平，尽(jǐn)管这仍表明(míng)实(shí)际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民和国会的两极(jí)分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能(néng)无法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现(xiàn)非常(cháng)好(hǎo)——先是受到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的提振，然后是(shì)银行业危机(jī)和美国债务(wù)违约引(yǐn)发的避(bì)险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货(huò)黄(huáng)金仅略低(dī)于本月早些时候触及的(de)历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债(zhài)务(wù)上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益(yì)率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有(yǒu)可能被延期支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因(yīn)为这批票据最(zuì)为接近(jìn)美(měi)国财政部(bù)长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可(kě)能会(huì)从(cóng)预期的纳税(shuì)和其他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国(guó)长期(qī)国债购买(mǎi)量(liàng)曾(céng)激增，将(jiāng)10年期国债收益率推至了(le)当时的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投资(zī)者对(duì)标(biāo)普500指数的(de)前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易(yì)员那么(me)悲观。道明证券利(lì)率策(cè)略主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造成了一些(xiē)伤害，41％的(de)人表示(shì)，如果(guǒ)美国政府违(wéi)约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面(miàn)临风(fēng)险(xiǎn)。

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