今年1月，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务余额又(yòu)一次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两党就提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债(zhài)务和债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何(hé)不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解(jiě)美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高(gāo)于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规(guī)模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新(xīn)冠疫情以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政府医疗支(zhī)出不断(duàn)上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规(guī)模基建(jiàn)政(zhèng)策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的(de)税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一(yī)般扩大，债务(wù)规模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会(huì)有上限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务(wù)上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有一些议员是为了(le)反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或多或(huò)少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上(shàng)调幅(fú)度进一步(bù)加大，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美(měi)国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美元七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债(zhài)权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政府的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方(fāng)对债权(quán)人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美国债务(wù)上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国政府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债务上限，往往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武(wǔ)器(qì)，被在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码七七事变的简介50字，七七事变的简介思维导图。尤其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国两党分别占(zhàn)据两院多数席位的(de)分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和(hé)党(dǎng)占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登(dēng)要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和(hé)党人达成一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美(měi)东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二(èr)仍(réng)无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时(shí)任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局势也(yě)引发(fā)了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下(xià)调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之(zhī)后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来看(kàn)，财(cái)政支出削减意(yì)味(wèi)着美(měi)国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会(huì)产生更严重的长期影响——比如(rú)拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库(kù)经济政策研究所首(shǒu)席经(jīng)济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于(yú)相当低迷的(de)经(jīng)济中，并且正(zhèng)处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们只是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年(nián)里，美国政府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危(wēi)机，也(yě)被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)的翻版：美国(guó)国会面临类似的(de)分裂局面，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环(huán)境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动荡(dàng)和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重演。

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