为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)关注。时为新美(měi)星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减(jiǎn)持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为(wèi)，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并(bìng)处(chù)以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并联合(hé)其他市场(chǎng)资(zī)金在(zài)二(èr)级市场买入(rù)并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证(zhèng)券(quàn)张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票交易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本比例自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通(tōng)股达到峰值，占流张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表通股本的(de)比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非(fēi)操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或(huò)何德(dé)平，涉案股东(dōng)名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约(yuē)定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户组(zǔ)利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应(yīng)对毛明(míng)土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或认(rèn)定(dìng)另(lìng)一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制(zhì)关(guān)系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金(jīn)，委托其通过(guò)二级(jí)市(shì)场交易(yì)影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的(de)意图(tú)和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关(guān)于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区(qū)别对(duì)待(dài)各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露(lù)违法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不(bù)对(duì)投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平(píng)对(duì)借款、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不应(yīng)受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭共(gòng)同财产，可(kě)以认定海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具(jù)有事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为(wèi)，对(duì)何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

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