券商今年(nián)一季(jì)度(dù)业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周(zhōu)五呈现集体大(dà)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体一季报悉数披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家(jiā)，净(jìng)利(lì)增1倍(bèi)乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一(yī)季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河(hé)（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平(píng)均(jūn)计(jì)算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市(shì)对(duì)券商一季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券(quàn)、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍(bèi)

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净(jìng)利(lì)同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增(zēng)速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是(shì)山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券、华西证券(quàn)、东北证(zhèng)券、西部证券、西南(nán)证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速为负值，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与营收均出现下滑(huá)，公(gōng)司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公(东京是不是日本首都 东京不是日本的首都吗gōng)司(sī)实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业(yè)绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过(guò)五成的(de)头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的(de)稳定(dìng)性(xìng)。

　　此外，上市公司指南(nán)针在(zài)一季报(bào)中透露，2023年(nián)一(yī)季度麦(mài)高证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利(lì)润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度上拖累了(le)公司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家增速为负，同比增速中(zhōng)位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去年同(tóng)期(qī)营收(shōu)不足(zú)亿(yì)元的(de)低基(jī)数有关，其今年(nián)一季(jì)度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营(yíng)收为0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度营收增速超过(guò)2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前(qián)十(shí)券商分别(bié)是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比增(zēng)幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前十，其一(yī)季度营收同比增57.37%，招商(shāng)证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行(xíng)业业绩高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方证券一季报时(shí)称，东方(fāng)证券自营投资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产(chǎn)规(guī)模为902亿，同比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下(xià)投资(zī)业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看(kàn)好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证(zhèng)券在关于国金证(zhèng)券的研报(bào)中称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司金(jīn)融投资(zī)规模稳(wěn)步提升420亿元(yuán)较(jiào)去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将(jiāng)在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地(dì)，或将打开(kāi)头(tóu)部券商的(de)ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受(shòu)到自(zì)营(yíng)业务冲(chōng)击大的公(gōng)司预期将在年(nián)内实现较大(dà)幅度的改善(shàn)。

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