自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资(zī)金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金(jīn)净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对上述(shù)板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大(dà)板块性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势(shì)投资的(de)特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市(shì)场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核(hé)心权重行业持(chí)续获得(dé)资金(jīn)青睐(lài)，一方面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业(yè)绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期(qī)增速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能(néng)源板块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年(nián)一(yī)季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从未来的一致预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性(xìng)价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹(pǐ)配度依然较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比(bǐ)以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都(dōu)是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南(nán)一位(wèi)基(jī)金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加列(liè)入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后，并将于(yú)7月开(kāi)始实(shí)施。受益于国产(chǎn)替(tì)代加速的预(yù)期，半导体(tǐ)板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导体板(bǎn)块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底这(zhè)一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿元(yuán)。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三(sān)名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为(wèi)，存(cún)储(chǔ)芯片自2022年(nián)四(sì)季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业(yè)底部。

　　存储芯(xīn)片行(xíng)业周(zhōu)期(qī)相(xiāng)较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下(xià)游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储行业具有较强的(de)周期性。处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法>

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年(nián)有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆(bào)发(fā)性(xìng)需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯(xīn)片厂商提(tí)升(shēng)自身产量。叠加近两个季度(dù)量价持(chí)续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通(tōng)胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的(de)投资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导(dǎo)体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点。

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