全球头(tóu)号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股(gǔ)持(chí)仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有(yǒu)所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第(dì)一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持(chí)了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处于持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(sh姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛uǐ)基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理(lǐ)的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费(fèi)股(gǔ)

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的(de)集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度(dù)都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开(kāi)市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度(dù)较大的还有拼多(duō)多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意的是(shì)，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化(huà)的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对(duì)黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经济体(tǐ)的生产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水平(píng)，美国(guó)和其他西方经济体处于(yú)看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经济和(hé)市场带来一(yī)定的负面影(yǐng)响。姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛p>

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近(jìn)于均衡——支(zhī)出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政(zhèng)策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预(yù)期），但(dàn)迄今为止尚未严(yán)重影响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的(de)下一阶段出现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地区处(chù)于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位置，这些国家和(hé)地(dì)区的政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用(yòng)流(liú)动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风(fēng)险(xiǎn)溢价，促(cù)进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官微(wēi)发文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了(le)通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀(zhàng)的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经(jīng)济尚(shàng)未出现严(yán)重(zhòng)问(wèn)题(tí)，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接(jiē)管(guǎn)，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措，美联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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