3月份，全国居民消(xiāo)费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环比下降0.3％，低于市(shì)场(chǎng)预期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保(bǎo)持较快增(zēng)长。货(huò)币(bì)信贷(dài)较(jiào)快增长与物价回落并存(cún)，引发了(le)中(zhōng)国经济是否进入通缩的议(yì)论。

　　讨论经(jīng)济是否进入通缩，首先要厘清概(gài)念。国际上通常认(rèn)为(wèi)，通货紧缩是指(zhǐ)总(zǒng)体物(wù)价水平在一段时间(jiān)内(nèi)持续下降，同(tóng)时(shí)伴随(suí)着货币(bì)供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济衰退。研究显示，典(diǎn)型的(de)通缩有三个主要特点(diǎn)：一是(shì)五一五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩总体物(wù)价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续一段时(shí)间负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降(jiàng)和经济衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经济运行表(biǎo)现，当(dāng)前(qián)中国(guó)经(jīng)济显然并不符(fú)合通(tōng)缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国经济通缩是个伪命(mìng)题。

　　从物(wù)价来看，2022年我国加强重要民生商品和大宗商品保供稳(wěn)价，物价总水平持续平稳运行(xíng)，“全(quán)球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明(míng)反差。 今(jīn)年(nián)一季度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情防控政策优化调整(zhěng)等因(yīn)素影响，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消(xiāo)费需求季(jì)节(jié)性回落，加之(zhī)市(shì)场供(gōng)应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分(fēn)别(bié)下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食(shí)品和能源价格的核心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比上月(yuè)扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来(lái)物价月(yuè)度涨幅(fú)虽在(zài)收(shōu)窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本稳定，物价总水平并(bìng)未(wèi)出现持续而(ér)全面的下降。

　　从货(huò)币供(gōng)应(yīng)量来看(kàn)，2月末(mò)，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.9％，增速创(chuàng)7年来(lái)新(xīn)高；3月末M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经济增长(zhǎng)来(lái)看，一季度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求(qiú)企稳回升，经济循环加快畅通，市场(chǎng)预期明显改善。二季度(dù)经济增(zēng)速可能比(bǐ)一季度明(míng)显加快，全年经济增长有(yǒu)望呈现逐步(bù)回升态势。近期(qī)，多个国际机构纷纷上调对中国经济(jì)增速的预(yù)期(qī)。

　　总的来看，我国物价仍在温和上涨，M2和社融增长(zhǎng)相对较快(kuài)，经(jīng)济运行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融(róng)支持(chí)效(xiào)果进(jìn)一步显现，消(xiāo)费需求有(yǒu)望进一步回暖(nuǎn)，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能逐步回归(guī)至往年均值水(shuǐ)平(píng)，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看(kàn)，我国经济总供求基本平衡(héng)，货币(bì)条件合理适度，居民预期稳定(dìng)，不存在长期(qī)通缩或(huò)通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段，总需求不足仍是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看，对通缩(suō)的担忧情绪(xù)一定(dìng)程度上反映了人们对经济复(fù)苏动力五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩和(hé)强度的关(guān)切，需引起(qǐ)高(gāo)度重(zhòng)视。当务(wù)之急，要(yào)继(jì)续(xù)科(kē)学精准实施宏观政(zhèng)策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革(gé)有机结合起来，在稳(wěn)定就业(yè)和提高居民收入上下(xià)更大功夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和发(fā)展预期，推动经济运行持续好转。

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