芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的上(shàng)升，更重(zhòng)要却(què)被忽视的因素是青年人口(kǒu)和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅(fú)推高(gāo)青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)持(chí)平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上(shàng)升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的(de)下降，也是(shì)抬高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业(yè)人(rén)数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比(bǐ)例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的青年失业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情(qíng)后(hòu)经(jīng)济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失(shī)业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散(sàn)、经济逐步复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告(gào)将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效(xiào)应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并没有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视(shì)分母的变动(dòng)，因(yīn)为(wèi)青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失(shī)业率变动的是(shì)失(shī)业人口数量（分子），但决定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗p>

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万(wàn)人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万(wàn)左右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在企业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群(qún)中，年龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业(yè)人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从低到高

　　青年(nián)失(shī)业人口的行(xíng)业与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部(bù)青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业(yè)分布决(jué)定(dìng)的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行(xíng)业，往(wǎng)往也(yě)贡(gòng)献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处(chù)之前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分类的(de)农业和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧(mù)渔(yú)从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行(xíng)业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行(xíng)业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况比整体(tǐ)失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的(de)青年就业比例（该(gāi)行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失业率的近似替(tì)代指标。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年龄(líng)段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺(quē)口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零售业(yè)缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三(sān)年(nián)均值，这(zhè)三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房(fáng)地(dì)产(chǎn)业、租(zū)赁和商务(wù)服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季(jì)度(dù)复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员(yuán)增长(zhǎng)的症(zhèng)结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服(fú)务(wù)业，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行(xíng)业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活性(xìng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的一(yī)季度(dù)就(jiù)业(yè)尚未出现明(míng)显改善(shàn)，应(yīng)届生就业(yè)压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗mg alt="芦哲&；占烁(shuò)：青年就业(yè)—从(cóng)三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080910331.png">

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下(xià)降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱(ruò)，人(rén)员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显增长，但可(kě)能仍然较难回到十(shí)三五期间超2000万(wàn)的规模。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续(xù)高速(sù)增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人(rén)员规模比(bǐ)1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学历的(de)推(tuī)崇导(dǎo)致本科毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增(zēng)长(zhǎng)，未来青年失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为(wèi)，未来失(shī)业人口会(huì)随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难(nán)以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这一概念的(de)两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业(yè)人口，不包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业(yè)大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业(yè)率(lǜ)的(de)讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数(shù)量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未区分(fēn)人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含(hán)没有劳(láo)动意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的人(rén)员。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失(shī)业率来自全国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查(chá)制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准(zhǔn)确(què)反(fǎn)映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动(dòng)力调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年(nián)度(dù)人口调查样(yàng)本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例为(wèi)1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍会存(cún)在(zài)差(chà)异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明(míng)显下降(jiàng)；

　　（3） 外(wài)需、房地(dì)产等不及(jí)预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤(bā)痕(hén)效应(yīng)”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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