本周铁矿(kuàng)石(shí)期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直(zhí)处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度(dù晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里)以(yǐ)来成材(cái)消费持续(xù)低迷(mí)，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本(běn)周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tà晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里n)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约(yuē)开始计价终端需(xū)求走弱和(hé)铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师马亮认为(wèi)，近期(qī)市场对(duì)于(yú)国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)的(de)不断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季(jì)，力拓一季度铁矿石(shí)发运(yùn)创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年这(zhè)一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值(zhí)有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持下(xià)降态(tài)势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增(zēng)转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天(tiān)气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松，价格(gé)中枢将面(miàn)临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回(huí)调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体(tǐ)交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五一假期将至，下(xià)周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来(lái)看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继(jì)续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五(wǔ)一节(jié)前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局空单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(k晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里uài)的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际(jì)上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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