“一带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的(de)看点。即使考虑去年的低(dī)基数(shù)，4月的出(chū)口增速(sù)也(yě)不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国家(jiā)成(chéng)为(wèi)主角，欧(ōu)美(měi)发达经(jīng)济体(tǐ)整体偏(piān)弱(ruò)。今年(nián)1-4月“一(yī)带(dài)一路(lù)”国家(jiā)在(zài)中国出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果(guǒ)今年“一带(dài)一路”出口增速(sù)保持(chí)在6％以上，那么(me)在增(zēng)量上(shàng)就可(kě)能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使(shǐ)得全年2023年全年(nián)的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证，当前观察的中国(guó)的出口“不(bù)看(kàn)港口，不(bù)看韩、越”。港口(kǒu)数据(jù)和(hé)韩国、越(yuè)南出口通胀作为传统观(guān)察中国出口增速的重要(yào)指标，但随(suí)着中国(guó)出口结构向“一带一路”国家转移，其(qí)对中(zhōng)国出口的指示作用逐渐下(xià)降。一方面，由于多(duō)数“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路(lù)运输(shū)占比和(hé)增速快速上升，导(dǎo)致(zhì)港口数据与实际出(chū)口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出(chū)口增速与中(zhōng)国出口基本保持(chí)统(tǒng)一趋势(shì)，但由于产品结构差(chà)异(yì)，2023年以来两者产生较大(dà)背离。出口(kǒu)结构性变(biàn)化背(bèi)景下，传统观察框架适用性减弱，信息的(de)噪音和预期的(de)波动(dòng)可能(néng)加大。

　　国(guó)别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低(dī)基数(shù)影(yǐng)响之外，4月(yuè)对俄出口的高(gāo)增反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持(chí)续活(huó)跃，沿路(lù)经济带仍(réng)是我国稳外(wài)贸(mào)的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时(shí)回(huí)落，不过整体来(lái)看(kàn)，自2022年(吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖nián)初(chū)以来(lái)“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加速(sù)，日韩(hán)份(fèn)额(é)保持稳定(dìng)。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继续延(yán)续“扬长避短(duǎn)”的(de)属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维(wéi)持强(qiáng)势，增速(sù)较3月进一步加快部分(fēn)源于(yú)去年低基(jī)数(shù)原因，不过对(duì)同比的拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌(diē)幅则(zé)相(xiāng)较韩国更加“温(wēn)和”。从散点图看，量价(jià)齐升的(de)汽车出(chū)口反(fǎn)映海外车市较高景气(qì)度与产业(yè)链韧性仍可在一段时间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与价格均偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变(biàn)数：“一带一路(lù)”的空间有多(duō)大？站在(zài)2022年年底(dǐ)，市(shì)场大多聚焦欧美(měi)吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖经济衰退的拖累，而(ér)聚(jù)光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外(wài)贸上(shàng)发挥了(le)越(yuè)来越重要(yào)的(de)作用，那么如何去评估(gū)这一空(kōng)间有多(duō)大？

　　一带一路出(chū)口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能主(zhǔ)要(yào)来自(zì)于(yú)存量的竞争——我(wǒ)们(men)认为很有可能是(shì)抢(qiǎng)占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大(dà)？保(bǎo)守估计(jì)拉(lā)动2023年中国出口1个百分点。我们(men)选取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家(jiā)（约占中(zhōng)国对“一带(dài)一路”沿线国家总(zǒng)出口的70％，以下简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进口增速情况，同时参考(kǎo)2018至2022年(nián)欧美日韩的年均下(xià)跌份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的(de)进口份额中约(yuē)60％被中国取代(dài)。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带(dài)一路”10国2023年(nián)拉(lā)动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比（10国占65国(guó)的(de)70％），大致估算(suàn)“一带一路(lù)”沿(yán)线65国(guó)拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在(zài)全球放缓的(de)背(bèi)景下，1个百分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等发(fā)达经济体出口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间(jiān)段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别(bié)作为(wèi)中性(xìng)、乐观和悲观(guān)情(qíng)景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧(ōu)有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全(quán)球金(jīn)融危机）、2016（美国(guó)紧(jǐn)缩后(hòu)的(de)全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡沫破(pò)裂(liè)，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分(fēn)别作为悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖(tuō)累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分(fēn)点。

　　假设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出口(kǒu)中约(yuē)占26％）出(chū)口增(zēng)速预测按照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸(mào)易数量(liàng)增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计(jì)算(suàn)得(dé)出(chū)其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分(fēn)点。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风险，主要来自于(yú)两个方(fāng)面：数据口径差异和欧美经济体(tǐ)的“韧(rèn)性(xìng)”。数据方面，各国自中国进(jìn)口的数(shù)据(jù)和中国向各国出(chū)口的数据存在(zài)差异（无(wú)论是(shì)绝对量(liàng)还是增速(sù)），有时这一差异还较大，一(yī)般而言中国(guó)出口端的(de)增速会(huì)更高，这意味着我(wǒ)们(men)基于“一带(dài)一路”国(guó)家进口数据的测算是低估的(de)；外需方(fāng)面，欧美经济陷(xiàn)入衰退(tuì)的时点存在较(jiào)大的不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济(jì)体对(duì)于中(zhōng)国(guó)出口的(de)拖(tuō)累(lèi)可(kě)能没有那么(me)大。

　　风(fēng)险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗斯及其他新(xīn)兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情(qíng)二次冲击风(fēng)险对出口造成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累(lèi)不足。

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