金融(róng)界5月18日(rì)消息 “农化(huà)巨头”先正达的(de)A股上市之路可谓是一波三折，犹如坐过(guò)山(shān)车一般，跌宕起(qǐ)伏(fú)。

　　在3月底IPO临门一脚之际被(bèi)取消上会后，先正(zhèng)达(dá)的(de)上市之路再添一段新的历(lì)程。先正达将(jiāng)作别科创板，将目光转向沪市主板。

　　据上交所网站显示，上交所日前做出决(jué)定终止对先正达集团股份有限公司首次公开发行(xíng)股票并在科创板(bǎn)上市，先正达(dá)集科创板(bǎn)IPO审(shěn)核状态变(biàn)更为“终止”。

　　就在市场错愕不(bù)已(yǐ)，唏嘘(xū)感叹之(zhī)际(jì)。上交所(suǒ)发(fā)布(bù)答记者问对先正达是(shì)上(shàng)市(shì)予以了回应。上交所相关负责人表(biǎo)示，已收到(dào)先正达集团(tuá社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容n)提交的撤(chè)回在科(kē)创(chuàng)板首发上市(shì)的申请，并已按照(zhào)规则完成相关流程(chéng)。

　　上交所相关负责(zé)人在回应中透露，先正达集(jí)团表示(shì)将转申报沪市主板，对此(cǐ)，上交所尊重企业(yè)对(duì)上市(shì)板块(kuài)的自主选择，支持大型农(nóng)业科技企业上市(shì)，推进相(xiāng)关工作(zuò)平稳有序进(jìn)行。

　　不过，上交所对于为何科创板向先正达关闭(bì)上市大门，并未做出明(míng)确解释，至于外界关心的“农化(huà)巨(jù)头”先正达属性与(yǔ)科创(chuàng)板定位是(shì)否(fǒu)一(yī)致问题，也未作(zuò)明确答复。

　　只是时(shí)间证(zhèng)明，出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并(bìng)不是科创(chuàng)板将先(xiān)正达拒之门外的原因。

　　3月(yuè)28日(rì)，先正达(dá)突然被(bèi)取消(xiāo)上(shàng)会。对于审议会(huì)议取(qǔ)消原因(yīn)，市场人士分析不排除是出(chū)于市(shì)场稳定考(kǎo)虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于(yú)全面实行注册(cè)制改(gǎi)革关键期，主板首批(pī)注册(cè)企业正在发(fā)行、缴款过程中。先(xiān)正达集(jí)团自身规(guī)模和募(mù)集资金量较大，市场关(guān)注度也比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正达集团

　　先正达(dá)集(jí)团成立(lì)于2020年，由(yóu)中国中化集团与(yǔ)中(zhōng)国化工(gōng)集团旗下农化板块业务(wù)整合而成，主要由瑞士先正达、安道麦及中化集团(tuán)农业业(yè)务组成(chéng)，直到2022年才运(yùn)行(xíng)满(mǎn)三年(nián)。

　　先正达集团控股股东为农化公司，农化(huà)公司由中(zhōng)国中化通(tōng)过(guò)其全资子公司中(zhōng)国化工(gōng)间接全(quán)资持有(yǒu)，实际(jì)控制人系国(guó)务(wù)院国资委。集团(tuán)旗下现分四(sì)个业务单元：总部(bù)位于瑞士巴塞(sāi)尔的(de)先正达植保(bǎo)、总部位于美国芝(zhī)加哥的先正达种子、总部位于以色列(liè)的(de)安道麦以及先正达集团(tuán)中国。业务主要分布在北美洲(zhōu)、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国及除中国以外的亚太(tài)地区。

　　先正达集团(tuán)主营(yíng)业务涵盖植物保护、种子、作物营(yíng)养产(chǎn)品的研发、生产与销(xiāo)售，并(bìng)从(cóng)事现代农业(yè)服务。招股书(shū)称(chēng)，2021年先正(zhèng)达集团(tuán)在全球植保行(xíng)业排(pái)名第一、种子(zi)行(xíng)业排名(míng)第三；在中国植保行业(yè)排(pái)名(míng)第一、种子行(xíng)业排(pái)名第一、作物(wù)营养行(xíng)业(yè)排(pái)名第一。2019年至2022年，先(xiān)正达分别实现营业收入1587.79亿元(yuán)、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净利润(rùn)分(fēn)别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达(dá)集(jí)团资产(chǎn)总额为5731.02亿元，资(zī)产负(fù)债率（社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容合并(bìng)）为52.99%。

　　先(xiān)正(zhèng)达(dá)自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但是先正达自身质地(dì)也有让人(rén)忧虑之处。

　　先正(zhèng)达的(de)上会(huì)稿显示其商(shāng)誉账面价值(zhí)惊人(rén)。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时(shí)公(gōng)司归属于母公司(sī)股东权益合(hé)计的金额分别(bié)为(wèi)1899.27亿元、1861.73亿元(yuán)及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属于母公司(sī)股(gǔ)东权益(yì)合计的金额仅为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿(yì)元和(hé)358.38亿元(yuán)。

　　上交所在(zài)问询函中要求先(xiān)正达就可能面临的商誉减值风险对公司(sī)财务状(zhuàng)况的(de)进(jìn)一步影响进(jìn)行风险提示。

　　对此(cǐ)，先(xiān)正达回复(fù)称，尽管报(bào)告期内公司未对(duì)商誉计提减(jiǎn)值，但如果(guǒ)被收购公司未来运营状况(kuàng)未(wèi)能(néng)达(dá)到预期(qī)，公司可能面临(lín)商誉减值的风险(xiǎn)，建议投资者充分关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先正达之(zhī)前计划募资650亿元

　　先正达(dá)在被科创板终止前(qián)，是科创板现存排队企业(yè)中最(zuì)为(wèi)“老资格”的企业。先(xiān)正(zhèng)达集(jí)团于2021年6月宣布拟申请科创板上市。当年9月，因发行(xíng)上(shàng)市(shì)申请文件(jiàn)中记载的(de)财务资(zī)料(liào)已(yǐ)过有效期，需要补充提交，上交(jiāo)所中止(zhǐ)其发(fā)行(xíng)上市审核；随后的10月，上(shàng)交(jiāo)所恢复其发行(xíng)上市审(shěn)核。

　　值得注意(yì)的是(shì)，先正达之前计划募资(zī)650亿元(yuán)，若(ruò)能成(chéng)功上(shàng)市，将(jiāng)是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市场前四(sì)。前三名分别是(shì)，农(nóng)业(yè)银(yín)行(xíng)募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神华665.82亿元(yuán)。

　　对于(yú)如(rú)此规模的募资规模(mó)，先正达表示，130亿元将用于(yú)尖端(duān)农业科技(jì)研发的费用和储备，39亿元用于生产资(zī)产的扩展、升级和维护以及其他资(zī)本支出，78亿(yì)元(yuán)用于社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容扩(kuò)展现代(dài)农业技术服务平(píng)台（MAP），208亿元用于全(quán)球并购项目，剩余195亿元用于偿还集团(tuán)的长期债(zhài)务。

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