为了让自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价(jià)格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中(zhōng)国(guó)证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价(jià)，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋(móu)，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时(shí)向时任独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于201电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的9年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入并(bìng)交易(yì)“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易决(jué)策，更好(hǎo)地共同抬高(gāo)“新美星”股价(jià)。

　　根据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我(wǒ)们具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美(měi)星(xīng)”，申(shēn)买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持(chí)股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美(měi)星”。在此期间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖出获利的(de)行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会(huì)不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新美星的(de)情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也(yě)没(méi)有向(xiàng)黄秀芳(fāng)反馈过股东名册；四(sì)是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平(píng)、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛(máo)明土账户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德(dé)平与黄秀芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当(dāng)行为，不应推定或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要(yào)陈(chén)述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了(le)本(běn)案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影(yǐng)响股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制(zhì)的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德(dé)平一致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述(shù)的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市(shì)前(qián)，海(hǎi)得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其(qí)代(dài)理(lǐ)人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与(yǔ)何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰(lán)某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得(电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不知情(qíng)，没有主(zhǔ)观过错，不应受到(dào)处(chù)罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和(hé)减持所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认(rèn)定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理(lǐ)由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一(yī)百九十三条(tiáo)第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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