全球头(tóu)号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调(diào)仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其(qí)向美(měi)国(guó)证交(jiāo)会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄(huáng)金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于(yú)持续增(zēng)长期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持(chí)仓市值(zhí)近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥(qiáo)水在今(jīn)年一(yī)季(jì)度的美(měi)股持仓(cāng)变动情(qíng)况，数(shù)据显示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥(qiáo)水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一部(bù)分(fēn)。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只消(xiāo)费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十(shí)大重(zhòng磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的)仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都(dōu)有(yǒu)所(suǒ)减(jiǎn)持，期(qī)末(mò)持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但是今年一季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市(shì)值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数(shù)量分别降至磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛(mǎ)，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季(jì)度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四(sì)大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现(xiàn)，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的(de)标的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先(xiān)锋(fēn磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的g)领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是(shì)，桥水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特(tè)别(bié)看好(hǎo)的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期(qī)的(de)开端，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘(yuán)政治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较(jiào)高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产(chǎn)能(néng)力，导致(zhì)通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于(yú)看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解(jiě)需(xū)求压(yā)力，欧美各(gè)国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳(láo)动力(lì)产出水(shuǐ)平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的(de)空间提振经(jīng)济和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现(xiàn)率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影(yǐng)响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的(de)政(zhèng)策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折现率和风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近(jìn)期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在(zài)其(qí)官(guān)微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政(zhèng)策指引的(de)取消和(hé)鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对(duì)疫情带来(lái)的影(yǐng)响，许多发达(dá)经济体都推出了大(dà)规模财政刺激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不(bù)得(dé)不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措(cuò)，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现(xiàn)严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已(yǐ)经放缓(huǎn)。如(rú)果(guǒ)美联储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国(guó)第一(yī)共和银行被接管，再次凸显(xiǎn)美国(guó)金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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