券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以及去(qù)年较低(dī)的基(jī)数，行业业绩(jì)全面爆(bào)发。券商板(bǎn)块也在周五呈现集体大(dà)涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商(shāng)或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市(shì)主体一季报悉数披露，券商整体(tǐ)一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)较为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利排名，新(xīn)的十大分别是中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商证券(quàn)（22.60亿元(yuán)）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一(yī)季报的优秀(xiù)表现给予了(le)正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超(chāo)2%；华西(xī)证券、中国银河盘(pán)一(yī)度(dù)涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市(shì)券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的(de)有2家，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国(guó)信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利(lì)扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商(shāng)多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比增速(sù)为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净(jìng)利与营收均出现(xiàn)下(xià)滑，公(gōng)司一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期(qī)内公司实现营业总收(shōu)入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商(shāng)的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部(bù)券商(shāng)的业(yè)绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部券商及增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对优势，保(bǎo)持着(zhe)业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度(dù)麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未(wèi)实(shí)现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券(quàn)商(shāng)营收增一(yī)倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模(mó)增速方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增(zēng)速领衔，其今年一(yī)季度同比(bǐ)增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的(de)低基(jī)数有(yǒu)关，其(qí)今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近(jìn)1倍，分(fēn)别是(shì)华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zh艾特是什么意思ōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家(jiā)营收(shōu)下滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收排名前十券商分别是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿(yì)元）、国泰(tài)君安(ān)（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券(quàn)营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙(zhè)商证券(quàn)以(yǐ)较(jiào)高的增速杀入营(yíng)收(shōu)排名前十(shí)，其一季(jì)度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券(quàn)反(fǎn)而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证券一季度营收(shōu)增速(sù)为28.74%；中信证券与中(zhōng)信(xìn)建投营收增幅(fú)显著(zhù)较(jiào)小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一观(guān)点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券一(yī)季报时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动一(yī)季(jì)报高增，全(quán)年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆经营投(tóu)资致(zhì)使利息支出有(yǒu)所(suǒ)增长，市场回暖下投资业务表现亮(l艾特是什么意思iàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创(chuàng)新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期下(xià)实(shí)现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素(sù)，一季度自营(yíng)业务(wù)收入提(tí)升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规(guī)模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反(fǎn)转。投资(zī)业务方面，下半年重点关(guān)注差异化(huà)监管的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤(yóu)其是受到自营业务冲(chōng)击(jī)大的公司预期将(jiāng)在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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