本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期(qī)货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨(dūn)。截至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记(jì)者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期(qī)货一直处(chù)于下(xià)跌(diē)的(de)态(tài)势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨；6俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗2％澳块指数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本(běn)周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约开始计(jì)价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石(shí)受(shòu)自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加(jiā)外(wài)围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明(míng)显好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复(fù)苏乏力，旺季(jì)期间螺纹(wén)钢表(biǎo)需基本和去(qù)年同(tóng)期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库(kù)意愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货高级分析(xī)师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂减产担忧(yōu)的(de)不(bù)断加重导致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补(bǔ)库不(bù)应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低，港口库(kù)存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过(guò)由于(yú)终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的(de)是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口铁(tiě)矿库存(cún)为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港(gǎng)量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主(zhǔ)。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高(gāo)，旺(wàng)季后(hòu)面临(lín)回调(diào)压(yā)力(lì)，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近(jìn)期市(shì)场(chǎng)振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下(xià)周补库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢高布局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认(rèn)为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本(běn)释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供(gōng)需(xū)边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前(俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗qián)位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以(yǐ)区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑后扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复苏力度。

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