财联社5月(yuè)8日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）铁树开花了(le)！不(bù)仅仅(jǐn)是中国平安(ān)在4月27日迎(yíng)来时隔8年的(de)涨停，就在(zài)5月8日(美女脱了个精光露出奶囗和尿囗rì)，中信银行(xíng)、中国银行也迎来涨停，而上一次涨停(tíng)分(fēn)别是(shì)13年前、7年前，邮储银行更是盘中刷新历史最高。

　　有市场观点将(jiāng)大涨归因为两份(fèn)会(huì)议(yì)通知。

　　一(yī)是(shì)，5月11日(rì)“发(fā)现央企(qǐ)投资价值(zhí)促(cù)进(jìn)央(yāng)企估值回(huí)归”业务交流(liú)会暨国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF宣介会即将举办；另外一份则是沪市金融业(yè)主题座(zuò)谈会，其中“在(zài)服务中国式(shì)现代化中促进金融业估值提升和高(gāo)质量发(fā)展”成为重要议题。

　　中(zhōng)特估(gū)成为了(le)市场较(jiào)长一段时(shí)期的热门词，尽(jǐn)管披上了(le)主题、政(zhèng)策等色彩，底层逻(luó)辑是过去(qù)的(de)A股(gǔ)市场(chǎng)对部分传(chuán)统行业国央企的严重低配和(hé)低估。说到A股(gǔ)的低估(gū)值、高分红，银行为首的大金融板块首(shǒu)当其冲。上述5.11会议是(shì)为此前获批的(de)央企股东(dōng)回报ETF发行(xíng)预热，会(huì)议作用(yòng)显然(rán)被放大(dà)。

　　事实上，不仅是两份会议通(tōng)知的推(tuī)波助澜，“小作文”又来添油加醋。一则无头无尾(wěi)的所谓指导(dǎo)意见，要求“国企要做到(dào)1倍PB以(yǐ)上”，捕风捉影，却获得极大的(de)传(chuán)播(bō)。

　　低估值、高股息，在经济温和(hé)复(fù)苏预期之下，中特估(gū)银行概念获(huò)得资金的青睐。有了多重消息(xī)的加持，暴涨顺(shùn)理成章。

　　根(gēn)据以往(wǎng)经验(yàn)，大金(jīn)融板块走强往(wǎng)往预示(shì)着行情(qíng)的结束，这(zhè)一次历(lì)史是否会重演呢？多位受访人士指出(chū)，这种单一衡量逻辑(jí)可能不再奏效，当前市场，银(yín)行板块(kuài)是作为“国资含量”比较(jiào)高的板块行进，从去(qù)年(nián)底开始监管开始提出中特估(gū)后有比较(jiào)不错(cuò)的表现，中特(tè)估有望持续为(wèi)投资者带来除稳定(dìng)股息收益外的收益。

　　银行(xíng)为(wèi)首的大金融爆(bào)发

　　5月8日，银行满屏(píng)大涨，中国(guó)银行、中信银行、西安银(yín)行涨(zhǎng)停，农业银行、民生银行、工商(shāng)银行、浙商银行大涨超过6％，42只银行股(gǔ)超过9成涨幅超过2％。有网友(yǒu)感慨：“你以为的大牛(niú)市is back，其实(shí)大(dà)牛市is bank。”从指数维度来看(kàn)，银行板块大涨早(zǎo)已启(qǐ)动，银行指数(shù)（中信）近5个交易日涨幅达到了(le)9.42％。

　　此外，除(chú)了银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)，券商股也(yě)持续爆(bào)发，券商指数(shù)收盘涨幅超过2％。其(qí)中，中国银河领涨，盘中一度涨停，近5个工作日涨(zhǎng)幅达(dá)到35.82％。

　　从银行板块ETF涨势来(lái)看，场内10只中(zhōng)证银行ETF涨幅明(míng)显，比如，天弘中证(zhèng)银行(xíng)ETF、富国中证(zhèng)800银行ETF、南方中(zhōng)证ETF、华夏(xià)中证ETF、华宝(bǎo)中(zhōng)证ETF等多只基金(jīn)涨(zhǎng)幅超过(guò)4％，从(cóng)资金(jīn)流动(dòng)来看，以规模最大的华宝中(zhōng)证银行(xíng)ETF为例，不仅当日收盘价创一(yī)年新(xīn)高，全天成(chéng)交量飙(biāo)升(shēng)超过14美女脱了个精光露出奶囗和尿囗亿元，刷新近两年来的最高。

　　对于银行股的大涨，市(shì)场早有(yǒu)预期。睿(ruì)郡(jùn)资产合伙人董承非在5月7日(rì)表示(shì)，在(zài)经济复苏不强(qiáng)劲情(qíng)况下，原来看不起的(de)那些低增速的(de)企业，现在(zài)反而(ér)显得难能可(kě)贵，因此被(bèi)忽略高分(fēn)红、深度(dù)价值的企业反而(ér)受到追捧。

　　博时基金权益投资一部(bù)基金经(jīng)理吴鹏也表(biǎo)示，银行股这(zhè)波快速上涨，是其在估值极度低水(shuǐ)平、股息率(lǜ)具备(bèi)一(yī)定(dìng)吸(xī)引力、持仓极度(dù)低配(pèi)、基本(běn)面预期极度悲观(guān)等背景下，配合当前经济弱复(fù)苏整体回报率(lǜ)预(yù)期下行、中特估政策背景下的估值(zhí)修复(fù)。

　　涨幅(fú)与成(chéng)交量齐升，背(bèi)后仍是中特(tè)估(gū)逻辑

　　经过漫长的季(jì)节(jié)，银(yín)行股等来(lái)了(le)久(jiǔ)违的(de)上涨(zhǎng)，截至5月8日，自今年(nián)4月以来(lái)全市场42家上(shàng)市银行中，有17家涨幅(fú)超过10％，其中，中(zhōng)信银(yín)行涨幅近40％，中国银行(xíng)涨幅超过(guò)32％，民生、邮(yóu)储、农行、交行、西安等5家银行涨幅(fú)超过20％。

　　资(zī)金(jīn)的流入量同样可(kě)观(guān)，5月8日，银行(xíng)ETF涨(zhǎng)幅4.22％，收盘价创一(yī)年新高，全天成(chéng)交(jiāo)量飙升超过(guò)14亿(yì)元，也刷新(xīn)近两年来的最高(gāo)。中(zhōng)国银行龙虎榜数据显示(shì)，近三日(rì)沪股通累计(jì)买入5.65亿(yì)元并卖(mài)出10.74亿(yì)元(yuán)，4家(jiā)机构累计买入(rù)11.37亿元。

　　银行(xíng)股的(de)大涨(zhǎng)，正(zhèng)如吴鹏所言，估值(zhí)极度(dù)低水平、股息率具(jù)备一(yī)定吸引力(lì)、持仓(cāng)极度低(dī)配(pèi)、基(jī)本面预(yù)期极度悲观都是银行股上(shàng)涨的逻(luó)辑所在。

　　具(jù)体而言，在估值上，截至目前，42家A股银行的平均市净(jìng)率(lǜ)为0.6倍(bèi)左右。除了宁(níng)波银行和招商银行，其余银(yín)行均处(chù)于“破净”状态。在这一(yī)轮估值修复中(zhōng)，有(yǒu)市场人(rén)士指出，中字(zì)头银行目标价估值最保守看到0.6，相当于(yú)2020年疫情前(qián)的估值位置，当前(qián)板块(kuài)交易热度之下目标价抬升至0.7-0.8，明显看到，资(zī)金对(duì)资产质量、让利实体经济(jì)容(róng)忍度(dù)提升。