用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展(zhǎn)明显(xiǎn)不佳。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网络净亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月上市以(yǐ)来(lái)单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净(jìng)利下(xià)滑(huá)。与此(cǐ)对应(yīng)的是，2020年以来(lái)公(gōng)司股(gǔ)价持(chí)续大跌。

　　这与(yǔ)用(yòng)友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利(lì)同(tóng)步(bù)大(dà)增、股价大涨的(de)同向共振，大(dà)相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年来单季最(zuì)大(dà)亏损

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚(wǎn)间发布2023年(nián)第一季(jì)度报告，一季度实现营(yíng)业(yè)收入(rù)14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市公(gōng)司股东的净亏损(sǔn)3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单(dān)季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿(yì)元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后(hòu)，用友网络连(lián)续第(dì)三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来(lái)看，在(zài)2020年(nián)7月创下(xià)历(lì)史新高之后，用友网络股价就(jiù)总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友网(wǎng)络在股价(jià)相(xiāng)对高点进行了(le)定增融资。此次(cì)定增吸引了不少(shǎo)机构参(cān)与(yǔ)，包括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友网络披(pī)露定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读亿元。当时(shí)，在定增(zēng)市(shì)场颇为活(huó)跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也参与(yǔ)了定(dìng)增，投入资金约2亿元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用友网络(luò)发(fā)布的(de)2021年业绩明(míng)显不及市场预期(qī)，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后(hòu)，用友网(wǎng)络的2022年各季度业(yè)绩更是连(lián)续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三季(jì)报净利润-5.395亿元(yuán)，同比下降525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络的股价从2022年(nián)2月(yuè)37元的高(gāo)点，最低跌至(zhì)2022年(nián)9月(yuè)的16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一(yī)季(jì)度的7626万(wàn)股，到2022年(nián)三季(jì)度末退出前(qián)十(shí)大股东，在此期间，其减持数量至(zhì)少有(yǒu)4100万股。其定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来，用友(yǒu)网(wǎng)络股价大跌(diē)。

　　云(yún)服务转型第二阶段道阻(zǔ)且长(zhǎng)

　　在(zài)用友网(wǎng)络的(de)发(fā)展历史上(shàng)，其(qí)1.0阶(jiē)段(duàn)是通过财务软件服(fú)务企业的会计电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件(jiàn)服(fú)务企业的(de)信(xìn)息化，现在(zài)的(de)3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是(shì)转型云(yún)服务业务，引领中国企业级(jí)服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入(rù)新的战略(lüè)发展阶(jiē)段（3.0-II），战略(lüè)目标是构建(jiàn)和运营(yíng)全球领先的企业云服务(wù)平(píng)台。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式(shì)发布(bù)了完全基于互联网架构的企业(yè)互联网(wǎng)开发平台。2017年(nián)以来，其云平台、财务(wù)云、人(rén)力云等云产品得到逐步(bù)发(fā)展，各领(lǐng)域云上线(xiàn)运营、逐步融合(hé)。

　　从2017年(nián)开始，用(yòng)友BIP经历了第一个(gè)阶段的”用友(yǒu)云(yún)”面世、云(yún)平台及领域服务快速(sù)发(fā)展，第二个阶段的统一底(dǐ)座(zuò)和服务融合。2022年8月(yuè)，经过6年的规(guī)模(mó)研发和(hé)持续迭(dié)代，用(yòng)友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段。

　　从公(gōng)司业务(wù)占比来看，用友网(wǎng)络云(yún)服务(wù)转(zhuǎn)型取得了较大成功。

　　2022年，其云服务业务实现收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的(de)比重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点，已成(chéng)为公司主(zhǔ)要收入(rù)来源并继(jì)续扩大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份额来看，用(yòng)友(yǒu)却还是没有多(duō)大突(tū)破(pò)。《2021年中(zhōng)国工业软件发(fā)展白皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整体(tǐ)市占率超过70％，其中(zhōng)用友市占率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(bǐ)达到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市场曝出华(huá)为将在4月启用自己(jǐ)研发的MetaERP软件之后，用友网络(luò)股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不(bù)一定(dìng)会面向外部市(shì)场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也反应了其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务(wù)和股价上，在用友网络3.0转型第一阶段，即2016年-2019年，在其营收(shōu)逐渐增长的(de)同时(shí)，净利润也在同时逐年增长，且增幅(fú)远高于营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期(qī)间(jiān)，用友网络(luò)股价(jià)大涨约8倍。

　　但在(zài)用友网络(luò)3.0转型的第二阶段，即2020年(nián)至(zhì)今，其(qí)营收(shōu)仅仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净(jìng)利润却大幅下跌(diē)，股价也因此(cǐ)大跌，公司市值严重缩水(shuǐ)。

　　用友(yǒu)网(wǎng)络董事长王文京在(zài)竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市(shì)值还是有很大的提升空(kōng)间。但从目前的(de)情(qíng)况来看，用友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长。

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