看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反升，分别创半年(nián)和(hé)一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度升温(wēn)的警报信(xìn)号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球的经济学家在(zài)点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上(shàng)升，或者至(zhì)少一(yī)定程(chéng)度(dù)居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度较(jiào)日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周(zhōu)四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美(měi)联储(chǔ)官员最近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金(jīn)属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中(zhōng)国公布(bù)3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根廷(tíng)中央(yāng)银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高于(yú)此前(qián)市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息了300个基(jī)点，将(jiāng)基(jī)准利率从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央行(xíng)也已经经历了多次加息，总幅度达(dá)到了3700个(gè)基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息(xī)主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外(wài)汇(huì)市场和(hé)货(huò)币总(zǒng)量(liàng)变化(huà)，以(yǐ)对利(lì)率政策做(zuò)出进一步(bù)调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比(bǐ)价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价(jià)格波(bō)动相(xiāng)对较小。

　　通(tōng)胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原因包括国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严重旱(hàn)灾等(děng)。另一项市(shì)场预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为(wèi银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)这一(yī)数字(zì)可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天气袭击(jī)，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨(sà)斯州在(zài)内的(de)多个地区持续遭到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险。风暴预测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区到密(mì)西西比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到五(wǔ)大湖地(dì)区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁(xié)增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联社(shè)报(bào)道，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年，他(tā)开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另外5月可(kě)能(néng)再(zài)度(dù)加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假期多(duō)，最终(zhōng)数量(liàng)出(chū)现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨(dūn)。其中，生(shēng)物(wù)柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量(liàng)低(dī)于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏(piān)低，导致近月产地报价相对内盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕(zōng)价差跌(diē)入负值，印度还有毛豆(dòu)油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印度也取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库(kù)可能性较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正告(gào)诉(sù)期(qī)货(huò)日报记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去库(kù)继(jì)续(xù)支撑近月价格(gé)，但(dàn)是2月(yuè)印尼产量位于(yú)历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国(guó)内、印度(dù)高(gāo)库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压(yā)力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的(d银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄e)集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈(yù)发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂无(wú)明显(xiǎn)增量(liàng)，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续(xù)维持逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界(jiè)正分析称(chēng)，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进(jìn)口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不(bù)及预期，终端(duān)消费仅为弱复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步(bù)修(xiū)复，国内也(yě)将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成(chéng)交不(bù)多，但是到船迟滞，令港口(kǒu)去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周(zhōu)港口库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续去库。后续(xù)需继续(xù)关注实际消费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出口粮(liáng)食，价(jià)格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右(yòu)，华(huá)东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后(hòu)，菜油成(chéng)交再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品分析师傅博表(biǎo)示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄随着(zhe)菜油现货价(jià)格跌至(zhì)比豆油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算(suàn)是交(jiāo)易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政策(cè)执行(xíng)不及预期，对(duì)于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不会像之(zhī)前那么高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开(kāi)始增(zēng)多，增(zēng)产背景下可能(néng)再度对(duì)价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继(jì)续维持(chí)高位(wèi)运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继续大幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来(lái)看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持在(zài)24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计会维持高位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍(réng)然是个(gè)未知数，总体来看(kàn)，菜油的(de)供应并没有大幅(fú)收(shōu)缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的(de)需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的(de)影(yǐng)响，菜油(yóu)价格(gé)需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不(bù)断到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压(yā)力(lì)的影响，现货(huò)价格维持弱势，进口端(duān)带动国内盘(pán)面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅(fù)博提示，一(yī)方面，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情况，关注是否会有新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端的变化因素的(de)影(yǐng)响；另一方面，要关注国(guó)内菜油的(de)累(lèi)库情况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价(jià)格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变(biàn)化致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在陆(lù)续恢(huī)复，下周开始周度(dù)压榨量(liàng)明(míng)显增(zēng)加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬(xún)到(dào)7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开机继续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复(fù)提升。上周(zhōu)库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期(qī)低(dī)位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，豆(dòu)油的需求并不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕榈油和菜(cài)油价(jià)格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆油(yóu)需求也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易(yì)商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬(xún)供(gōng)应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆(dòu)到(dào)港通关以及整体的开机情(qíng)况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成(chéng)本下行，豆油基本面从目前的低(dī)库存、高(gāo)基差，转变为累库加基差下(xià)行的预期，即(jí)豆油的基本面转差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降库预期，菜油前期已经对自身的(de)供应压力进行了(le)一(yī)波交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都预示豆油可能是未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的(de)。

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