昨天(tiān)深夜(yè)，恒大突然发(fā)布公告，许家印被成(chéng)被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲(zhòng)裁涉及和信恒聚(jù)（深(shēn)圳(zhèn)）投(tóu)资控股中心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间与相(xiāng)关被(bèi)申(shēn)请人签订有关恒大地产集团有限(xiàn)公司的增资及相关协(xié)议，向恒大地(dì)产增资人民币50亿(yì)元以取得恒大地(dì)产约(yuē)1.6％股权。恒大地(dì)产终(zhōng)止对深圳经济特区(qū)房地产（集团）股(gǔ)份有(yǒu)限公司的重组计划(huà)，仲(zhòng)裁申请人要求本公司、恒大地产、广(guǎng)州凯隆及许家印履行增资协议项下的(de)回购(gòu)承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违约(yuē)金及收益。

　　根据该执行通知，被执(zhí)行的事项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付(fù)恒大(dà)地(dì)产(chǎn)2020年度分红(hóng)的差(chà)额补足款约人民币2.04亿元，并承担违约金约人民币5153万元(yuán)；（2）许(xǔ)家印、本公(gōng)司以(yǐ)人民(mín)币50亿元回购仲裁申请人持(chí)有的恒大地产股权(quán)；（3）本公司(sī)支付仲(zhòng)裁(cái)申请人(rén)持(chí)有恒(héng)大(dà)地(dì)产自(zì)2021年2月1日起计至完成回购的(de)补(bǔ)偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元(yuán)的律师费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据(jù)每(měi)日经(jīng)济新闻报道，多名市场和法(fǎ)律人士称，通过仲裁和(hé)执(zhí)行(xíng)寻求解决(jué)是(shì)市场化、法治化解(jiě)决恒大集团债务问(wèn)题的(de)必(bì)由之路(lù)。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大集团与曾经的战略投资者之间就回购(gòu)义务的纠(jiū)纷露出了冰(bīng)山一角。接下(xià)来，如果不(bù)能妥善解(jiě)决被执行问题，许家(jiā)印(yìn)个人很可能(néng)从(cóng)而“登上”失信被执行(xíng)人名(míng)单，被限(xiàn)制高消费(fèi)，成为“老赖”。

　　美联储官员暗(àn)示支持(chí)进一步加(jiā)息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联(lián)储官员放鹰。

　　美联(lián)储理(lǐ)事鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在(zài)高(gāo)位(wèi)，可能需要进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的(de)关键数据并未让她相信物价压力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通(tōng)胀保(bǎo)持(chí)在(zài)高位(wèi)，且(qiě)就业市(shì)场依然吃紧，进一步收紧货币(bì)政策以获得足(zú)够的限制性货币政策(cè)立场，从而逐步(bù)降低通胀可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼(màn)的讲话主要集中在近期(qī)美国银行倒闭的影响上。她表示：“我(wǒ)预计我们(men)的政策利率需要在一段(duàn)时间(jiān)内保持足够的限制性，以降低通胀(zhàng)，并创(chuàng)造条件，支持持续(xù)强劲的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布的美国(guó)消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初意外(wài)加速至(zhì)12年高(gāo)位，达(dá)到(dào)3.2％，消费(fèi)者信心也出(chū)现恶(è)化，创下六个月新(xīn)低，反(fǎn)映出人们(men)对美国经济前景的(de)担(dān)忧日(rì)益加剧。

　　具体(tǐ)数(shù)据上，美国5月密歇根大学消费(fèi)者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以来最(zuì)低，大幅不及预(yù)期的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况(kuàng)指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值(zhí)68.2；预期指数(shù)初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的通胀预期方面(miàn)，1年通胀(zhàng)预期(qī)初值(zhí)4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀预期较4月略有回落，但远高于3月(yuè)时3.6％的水平。5年(nián)通胀预期初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储密切关注(zhù)长期通胀预(yù)期，因为(wèi)该预期可能会自我(wǒ)实(shí)现，并导致通胀居(jū)高不(bù)下。去年6月(yuè)，密歇根消费(fèi)者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期(qī)初值(zhí)飙涨，一度达到(dào)3.3％，令市场(chǎng)认为是长期通胀预期(qī)松动(dòng)的表现(xiàn)，在美联储当(dāng)时决定激进(jìn)加息75个(gè)基点中起到了重要作(zuò)用(yòng)。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻发布会上表(biǎo)示，通胀(zhàng)预期的(de)回升“相当引人注目”，并强调了美联储保持长期通胀预(yù)期稳定(dìng)的重要性(xìng)。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承压，贵金属(shǔ)价格回(huí)落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄(huáng)金、白(bái)银期货(huò)价格持续下跌，尤(yóu)其(qí)是周四，纽约(yuē)银期(qī)货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨(chén)收盘，纽约期银(yín)连跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创去年10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银期货(huò)价格(gé)跟随下跌(diē)，截至收盘(pán)，黄(huáng)金期货(huò)主(zhǔ)力(lì)2308合约下跌0.84％，白银(yín)期货主力(lì)2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投安信期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示(shì)，本(běn)周(zhōu)公布(bù)的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低(dī)于预(yù)期及前(qián)值，叠加美国当周首次(cì)申请失业金(jīn)人数超预(yù)期抬升，表现不佳的数(shù)据使得投资(zī)者对(duì)美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然这使得市(shì)场避险情(qíng)绪(xù)升温(wēn)，但一方面悲(bēi)观的全球(qiú)经济预期对大宗商品整体形成压力(lì)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，鉴于(yú)贵金属(shǔ)价格已(yǐ)行至年内(nèi)高位，其中金价(jià)更是在历史高位运(yùn)行，这使得贵(guì)金属避险(xiǎn)配置性价比降低，已不(bù)及同为避(bì)险资产的美(měi)元，避险资金对美元配置增加，贵金属关(guān)注度下降(jiàng)。此外，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)的前(qián)期利(lì)好因素已被(bèi)盘(pán)面(miàn)充(chōng)分(fēn)消化，上行驱动不足，使得获利了结压力也(yě)明显增(zēng)加。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价(jià)格明显(xiǎn)回落(luò)。”丁沛舟说。

　　“近期公布(bù)的美国(guó)4月(yuè)CPI进一步回(huí)落(luò)，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发(fā)挥(huī)作用和实现(xiàn)通胀目标(biāo)需要(yào)时间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转(zhuǎn)了市场对美联储可能很快开始(shǐ)降息(xī)的预期，从而(ér)推动(dòng)美元指数反(fǎn)弹，贵金(jīn)属黄金、白(bái)银承(chéng)压下跌(diē)。” 新纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，丁沛舟(zhōu)表示(shì)，中(zhōng)长期看，贵金(jīn)属价格仍(réng)将维持(chí)偏强格局。当前国际货币(bì)体(tǐ)系表现出去美元(yuán)化的运(yùn)行趋势(shì)，美元在各国国际储(chǔ)备中的权重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资(zī)产配置，黄金是重要的选项，这对黄金的(de)实物需求有非常积极的推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观经(jīng)济前(qián)景不乐观，避险配置(zhì)将增加，这(zhè)也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一(yī)定支撑作(zuò)用。

　　丁沛(pèi)舟认为，当(dāng)前美联(lián)储与(yǔ)市场(chǎng)就年内美元货币政策(cè)预期(qī)有(yǒu)较(jiào)大(dà)分歧，但持(chí)续相对高利率的环境下，美(měi)国的经济及金(jīn)融(róng)领域的(de)压(yā)力必然逐步(bù)增加，这从今年美国银行(xíng)业风险事件上可见一斑。因此，随(suí)着时间推移，美联储与市场预期(qī)终将收敛，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产(chǎn)生一定影响，需持(chí)续关注美联储货(huò)币(bì)政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受(shòu)美联储货币政策和避(bì)险情(qíng)绪(xù)的影响，当前由于(yú)美国核心通胀(zhàng)依然较高，美联储年(nián)内(nèi)降(jiàng)息的(de)预期下降，美元(yuán)指数连续下跌(diē)后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短期将(jiāng)对贵金(jīn)属带来压(yā)力(lì)。”程(chéng)伟(wěi)分析称(chēng)。

　　一德期(qī)货(huò)贵金属(shǔ)分析(xī)师(shī)张晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要时间节点(diǎn)，在当前距(jù)离可能最早将于6月初到(dào)来的“大限(xiàn)日”仅半月有(yǒu)余的(de)有限时间里，两党谈判仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈(tán)判至5月最(zuì)后一周(zhōu)前仍(réng)未能取(qǔ)得进(jìn)展，进而重演2011年无法在截(jié)止日前形成正(zhèng)式(shì)法案(àn)进而(ér)导致评级下调情形出(chū)现，将会对市场形成较大冲击。而(ér)在此之(zhī)前，避险情绪升温(wēn)可能令美债、美元和(hé)黄金表现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌幅更(gèng)大。丁沛(pèi)舟表示，白银(yín)较黄金工业属性更强，因(yīn)此其对经济衰(shuāi)退(tuì)预(yù)期更为敏(mǐn)感，价格弹性高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期(qī)货贵金(jīn)属研究员师(shī)橙表(biǎo)示，此前国内经济数据并不十分乐观(guān)，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相(xiāng)关的数据同(tóng)样不理想，这激发了市场再度对经济展望(wàng)担忧(yōu)的交易动机(jī)，而在此过程(chéng)中，白银以及铜等此前相对高位的品种受到“狙击(jī)”。“白银工业属性相较于黄金更强，且价格弹(dàn)性也更(gèng)大，因此(cǐ)，在工(gōng)业(yè)品表现疲弱的情况下，白银价格受到(dào)的拖累更(gèng)为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场对于宏观(guān)经济(jì)展(zhǎn)望相(xiāng)对悲观，引发工(gōng)业品(pǐn)回落，白银在(zài)此过程(chéng)中也并未能幸(xìng)免，但是就(jiù)大方向(xiàng)而言，白银仍(réng)将逐步趋(qū)同于黄金(jīn)走势(s嘴巴含胸的感觉知乎hì)。而美联(lián)储目前在5月完成25个基点(diǎn)加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂(zàn)停加息(xī)动作，货币政(zhèng)策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降(jiàng)息的预期会(huì)逐步增强，叠加目前市场对于未来经(jīng)济展望存在较大担忧(yōu)，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配置。而(ér)白银价格(gé)虽然可能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱(ruò)于黄金(jīn)的格局，但整(zhěng)体(tǐ)而言，呈现出持(chí)续(xù)大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美联(lián)储货币政策拐(guǎi)点何时出现、海外(wài)银(yín)行业风险事件是否会(huì)持(chí)续发酵(jiào)。同时，国内工业品(pǐn)在(zài)价格大幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌(diē)而被(bèi)提振，那么对于白银而言也是相对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银(yín)供(gōng)需缺口(kǒu)扩大(dà)，且显性库存处于低位(wèi)，基本面偏紧(jǐn)格局使得白(bái)银在上(shàng)涨阶(jiē)段动能(néng)将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来说，除了美元指数(shù)以外，还需关注国内经济数(shù)据(jù)的好坏，包括下(xià)周即(jí)将公布的4月(yuè)固定资产(chǎn)投资、工(gōng)业增加(jiā)值和消费品零售。”程伟说。（本(běn)文有删(shān)减）

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