5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司(sī)金证股份发布的一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公(gōng)告(gào)显(xiǎn)示，金证股份正在筹划发(fā)行股份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上海文华财经资讯股份有限公(gōng)司(sī)（下称文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集配套(tào)资(zī)金(jīn)。公司(sī)股(gǔ)票(piào)将(jiāng)于2023年5月(yuè)为什么梅西的人缘远比c罗好10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文(wén)华财经系头部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与(yǔ)国内(nèi)139家期货公司合作，占国内(nèi)期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华(huá)财(cái)经此次创业板IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股书(shū)，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财(cái)经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止(zhǐ)对其(qí)首次公(gōng)开发行(xíng)股票并在创业(yè)板上市的审(shěn)核。文(wén)华财(cái)经第二(èr)次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初(chū)步(bù)确定的(de)交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投(tóu)资(zī)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持(chí)有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示(shì)，根据(jù)《上(shàng)市(shì)公(gōng)司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定(dìng)，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存在关(guān)联关系(xì)。本(běn)次交易完成后(hòu)，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易(yì)预(yù)计(jì)将构(gòu)成关联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表决权超(chāo)过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事(shì)长(zhǎng)兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根(gēn)据文华财经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚(shàng)守(shǒu)哲对(duì)文华(huá)财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的(de)股(gǔ)份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等(děng)行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机关(guān)、互联(lián)网(wǎng)公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智慧(huì)城(chéng)市在内的数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内(nèi)，数(shù)字经济业务(wù)因(yīn)验收的大型(xíng)政务(wù)项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净(jìng)利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于(yú)两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在(zài)证券市场行业占有(yǒu)率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求(qiú)刚性，公司加(jiā)快(kuài)产品新一代(dài)产品布局(jú)、积极推进(jìn)项目(mù)上线验收(shōu)。二是在(zài)资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个(gè)核心(xīn)产品和(hé)技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主(zh为什么梅西的人缘远比c罗好ǔ)要包括数字经(jīng)济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟(gēn)进、工程实施、验收(shōu)结(jié)算审计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上(shàng)年(nián)增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业(yè)务(wù)毛利率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点；非(fēi)金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合毛利率分(fēn)别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文华(huá)财经(jīng)总(zǒng)资(zī)产为31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力来(lái)看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率(lǜ)显著(zhù)高于金证股份(fèn)，无疑是一(yī)块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士(shì)认为，如果(guǒ)本次交易得以(yǐ)顺利实施，对于金证股份而(ér)言，文华财经的(de)优质资产注入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进一步提(tí)升；对(duì)于文华财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易对(duì)价等。公告显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易(yì)对方就本次交易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为(wèi)交易各(gè)方关于(yú)本次(cì)交易的初步合作意向，交(jiāo)易各(gè)方在本次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权(quán)利义(yì)务以及(jí)各项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本次(cì)交易仍处于筹划(huà)阶段，交易(yì)双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本次交(jiāo)易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策程序，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本(běn)次交(jiāo)易最终能(néng)否实施尚(shàng)存在较(jiào)大(dà)不(bù)确(què)定(dìng)性。

　　股价(jià)表现(xiàn)上，经历了(le)2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份(fèn)股价(jià)报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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