本周，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数(shù)基金产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所(suǒ)发展(zhǎn)的首(shǒu)要(yào)因素，不(bù)过(guò)随着公(gōng)募基金加速布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所优(yōu)质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司(sī)拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以(yǐ)发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元(yuán)；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北证50成(chéng)份指数基金于5月5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板(bǎn)块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的增强和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速成长，有望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉(xī)数(shù)为负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平(píng)均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后(hòu)，今(jīn)年一季度上(shàng)涨1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司6千克等于多少斤 6千克是多少磅业(yè)绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其余9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益(yì)。其中，华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年(nián)定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业(yè)内人士认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì6千克等于多少斤 6千克是多少磅)选两年基金经(jīng)理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性问题，市场制度性(xìng)差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司估(gū)值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数(shù)量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续(xù)表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已(yǐ)经非常便宜，他们测算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步(bù)消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分(fēn)交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳入(rù)中证、国(guó)证跨市场指数(shù)体(tǐ)系(xì)，北证(zhèng)50指数11月份正式上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场，目(mù)前仍处于初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还不(bù)够(gòu)多，市场(chǎng)关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开源证券(quàn)研(yán)报表示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新次(cì)新(xīn)股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个被低估标的，未(wèi)来随(suí)着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关(guān)注度提(tí)升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估(gū)值的公司获得重估可能性较大。

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