看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不(bù)降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲，创去(qù)年(nián)5月以来新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的(de)分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压(yā)力(lì)再度升温的警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时(shí)警告(gào)，CPI可能上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不下(xià)。PMI数据(jù)重燃价(jià)格压力的通胀担(dān)忧，数(shù)据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一度较日(rì)内(nèi)低(dī)位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼(bī)近周(zhōu)四(sì)所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速(sù)抹平(píng)日(rì)内跌(diē)幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员最(zuì)近一再表(biǎo)态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失(shī)守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第(dì)二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继(jì)续下(xià)挫，在(zài)中国(guó)公布3月精炼铜产量同比增长9％、增(zēng)至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场开始担(dān)心中国的(de)进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担(dān)忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油周五反(fǎn)弹，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担(dān)忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能(néng)源(yuán)部公布(bù)上周库存不(bù)降反(fǎn)增打击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将(jiāng)基(jī)准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该(gāi)行也同样(yàng)加息了300个(gè)基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这(zhè)家央行也(yě)已(yǐ)经(jīng)经(jīng)历了多次加息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根廷(tíng)央(yāng)行在周四的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加剧，央行未(wèi)来将(jiāng)标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化(huà)，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报(bào)告，在(zài)各类商品和(hé)服(fú)务中，餐(cān)厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通(tōng)运(yùn)输等标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产(děng)方面价格波(bō)动相(xiāng)对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿(ā)根廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要原因包括(kuò)国际(jì)大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突影(yǐng)响上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报告还显(xiǎn)示(shì)，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在内的多个地(dì)区持续遭到恶劣(liè)天气(qì)袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到五大(dà)湖地区将受(shòu)到(dào)影响，部分(fēn)地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上因天气状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人(rén)死亡。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报(bào)道，当(dāng)地时间20日，美(měi)国保守派电台主持人(rén)拉(lā)里(lǐ)·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报(bào)道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃(āi)尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保(bǎo)守(shǒu)派(pài)中(zhōng)拥有了(le)一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈(lǘ)油主力跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国(guó)期货油(yóu)脂分析(xī)师聂波(bō)表示(shì)，一方(fāng)面，原油下跌较多，市(shì)场重回(huí)原油需求(qiú)逻(luó)辑(jí)，美国经济数(shù)据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复(fù)苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产(chǎn)量(liàng)环(huán)比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于2月(yuè)工作(zuò)日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的81万吨(dūn)，食用和化(huà)工消(xiāo)费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月产地(dì)报(bào)价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘(pán)偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近(jìn)期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺(nuò)的出(chū)现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度，斋月(yuè)后通(tōng)常是需(xū)求(qiú)淡季(jì)，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期棕榈油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性(xìng)较大。”聂(niè)波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数(shù)据(jù)的(de)超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑制，远端的产区标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消(xiāo)费暂无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续(xù)维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口(kǒu)利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关数(shù)据显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩大至800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地(dì)区三(sān)级菜油(yóu)和一级大豆油现货价差(chà)也扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分(fēn)析师(shī)傅博表示，目前来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然缺(quē)乏上涨的(de)驱动(dòng)。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度还(hái)算(suàn)正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面(miàn)并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预(yù)期，对(duì)于(yú)植物油消(xiāo)费增速不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可(kě)能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中旬(xún)到现(xiàn)在已(yǐ)经拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中(zhōng)到港的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预计后续库存将开(kāi)始不断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港(gǎng)口库存上周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的(de)采购情况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍(réng)然是个未(wèi)知数，总体来看，菜油的供应(yīng)并没有大幅收缩(suō)的(de)预期。同(tóng)时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持(chí)竞争力，要维持和豆(dòu)油的(de)低价差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜(cài)油供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期(qī)国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近端(duān)菜油继续(xù)维持逢高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情(qíng)况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场的(de)菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端的变化(huà)因素的(de)影响(xiǎng)；另一方面，要关(guān)注国内菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接(jiē)下(xià)来一段时(shí)间，国内菜油价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价(jià)格(gé)波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变(biàn)化致豆油表(biǎo)现(xiàn)垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开始周(zhōu)度压(yā)榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上(shàng)旬(xún)，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开(kāi)机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量(liàng)为147万(wàn)吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短期(qī)开(kāi)机继(jì)续位(wèi)于(yú)低位，下周(zhōu)开(kāi)机预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位，预计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市场乏善可(kě)陈，预计本周全国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的(de)需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华北(běi)地区温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对豆(dòu)油的消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地(dì)区菜油对豆油的(de)替代正在(zài)发生(shēng)。一些食品加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮(liàng)点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商(shāng)采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后期需要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以及(jí)整体的开(kāi)机情况。新(xīn)一(yī)季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本(běn)面转(zhuǎn)差(chà)。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进(jìn)行了一波交易(yì)，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来一段(duàn)时(shí)间三大(dà)油(yóu)脂中最弱的。

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