5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对(duì)于人工智(zhì)能(néng)、消(xiāo)费、新(xīn)能源等(děng)板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券商发布了5月金股(gǔ)和(hé)策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注度(dù)提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备行业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传(chuán)媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突(tū)破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金(jīn)股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机构共(gòng)同(tóng)推荐。方阵是什么意思其(qí)中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和(hé)、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海(hǎi)通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大(dà)盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为(wèi)“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨(zhǎng)幅超过60%，为4月(yuè)涨幅最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的(de)投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商(shāng)们(men)对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有(yǒu)事件驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月(yuè)到(dào)10月股票市场的(de)相对(duì)弱势。这有悖(bèi)于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我们也发(fā)现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其(qí)他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的陆续推出和开工(gōng))不会(huì)停(tíng)止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对(duì)信用(yòng)风险及资产(chǎn)价格风险的容忍度(dù)正(zhèng)在降低，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市(shì)场(chǎng)有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申(shēn)万策略(lüè)认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值体系国际化(huà)是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景(jǐng)下，要么减少负(fù)债，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压(yā)力，增资(zī)本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据(jù)显示经济下行压力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性(xìng)兑付打破(pò)预(yù)期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位(wèi);相(xiāng)对来(lái)说，中盘股如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮料等一(yī)线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有(yǒu)相对(duì)收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策略展望5月市(shì)场环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市(shì)场情绪。从管理层的政策取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市特(tè)征没变。短期市场下跌后5月(yuè)有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分(fēn)析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次(cì)的微(wēi)刺(cì)激下，市场对(duì)短期(qī)经(jīng)济(jì)预期偏(piān)乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域(yù)带来的(de)经济(jì)下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然(rán)是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风(fēng)险(xiǎn)发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影(yǐng)响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的(de)维稳措(cuò)施亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱势下跌格局。

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