投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连(lián)续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的(de)强劲表(biǎo)现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元，但依旧(jiù)有望再(zài)次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变(biàn)全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对(duì)于(yú)AI行情(qíng)的关注热情(qíng)也是(shì)持(chí)续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能自动内容生(shēng)成）概念的(de)热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相关(guān)概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股(gǔ)一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分(fēn)被(bèi)纳入重仓股(gǔ)名单(dān)。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中(zhōng)在能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规模最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗zōng)指数为(wèi)纳斯达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二大重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科(kē)技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了(le)投资(zī)，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热(rè)潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务(wù)的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如(rú)何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋(qū)势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公司(sī)与掌(zhǎng)握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将(jiāng)会成为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资(zī)金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩的(de)验证(zhèng)，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产(chǎn)业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算力芯片(piàn)业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前半导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半(bàn)导体(tǐ)设备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的(de)发警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗(fā)展趋(qū)势值得(dé)期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就(jiù)A股的过(guò)去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因素外(wài)，还需(xū)要关注(zhù)业(yè)绩验(yàn)证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。在具体投(tóu)资(zī)的时(shí)候要(yào)选择掌握核心技术、真(zhēn)正(zhèng)具有核(hé)心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气(qì)能够反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏(kuī)了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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