今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一(yī)季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一季报(bào)表示(shì)，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名(míng)度更上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海(h1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱ǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关公司(sī)在产业端(duān)的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微公司、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其(qí)前十大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了(le)长川科技、华海(hǎi)清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股份、浪1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不(bù)少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如(rú)诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力(lì)几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新(xīn)需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱进一步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆(yuán)代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期(qī)的(de)大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权(quán)益(yì)基金。这一业绩还是受到(dào)4月21日(rì)AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的(de)诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规模(mó)也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要对对(duì)人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威(wēi)视(shì)表(biǎo)示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计(jì)算和(hé)人工智能领域提提(tí)供以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存(cún)接口(kǒu)等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在(zài)内的四(sì)只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是(shì)其(qí)主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司进(jìn)行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投资思路和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基(jī)金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十(shí)大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基(jī)于(yú)对经济(jì)复苏(sū)预期大(dà)概(gài)率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增持了港股(gǔ)中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公(gōng)司。

　　他(tā)也坦言(yán)，虽然(rán)创造(zào)了一定的超额收(shōu)益，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了(le)我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视(shì)野，逆势而行(xíng)。

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