5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份(fèn)发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支付(fù)现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有(yǒu)限公司（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股(gǔ)权(quán)事(shì)项，同时募集配(pèi)套资金(jīn)。公司股票将于(yú)2023年5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交(jiāo)易日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资(zī)料(liào)显示，截(jié)至(zhì)2021年年末，文华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占(zhàn)国内期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华(huá)财(cái)经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移(yí)动端随身(shēn)行软件的月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资本市场大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经(jīng)首次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在经历两(liǎng)年多(duō)的漫长等(děng)待(dài)后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)决定终止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此(cǐ)次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止对(duì)其首(shǒu)次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创业(yè)板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管(guǎn)理咨(zī)询合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连(lián)经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海经一投(tóu)资管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下称(chēng)兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示(shì)，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在(zài)关(guān)联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计(jì)将构成关(guān)联交易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存(cún)在(zài)实际支配公司(sī)股份(fèn)表决权(quán)超过30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股股东、实(shí白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么)际控制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该(gāi)公司(sī)董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披露(lù)的(de)招股(gǔ)书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过(guò)大连经一和(hé)上海经一分别(bié)控(kòng)制文华财经白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银行、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户(hù)提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联(lián)网公司合作(zuò)开展包(bāo)括智慧城(chéng)市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金(jīn)证股份实(shí)现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告期(qī)内，金证股份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增幅大于收入(rù)增(zēng)幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少(shǎo)所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期(qī)内，公司实(shí)现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业业务方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增长主要得益于(yú)两方面的因素(sù)：一是公司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业(yè)占(zhàn)有率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性，公司加快产品新一代(dài)产品布局、积极推进项目上线验收。二是在(zài)资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业务发展(zhǎn)力度(dù)，在多(duō)个核(hé)心产品和技术(shù)上形成领先优势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业(yè)务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技(jì)园租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解(jiě)释称，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降，主要由(yóu)于公(gōng)司在数字(zì)经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百(bǎi)分(fēn)点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技业务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标(biāo)的(de)业绩表现上，公开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华(huá)财经营业收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利(lì)润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资(zī)产规模(mó)和盈利(lì)能(néng)力(lì)来看(kàn)，金证股份(fèn)均(jūn)远高于文华财经，但文华财经的毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施(shī)，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华(huá)财(cái)经的优质资产注入(rù)后(hòu)，其(qí)盈利(lì)能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋求上市无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并未(wèi)披露具(jù)体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易(yì)对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月9日，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支(zhī)付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步(bù)合(hé)作意向，交易各(gè)方在本次(cì)交(jiāo)易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)还进行了(le)风险提(tí)示：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段，交(jiāo)易双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经(jīng)有权(quán)监管机构(gòu)批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之(zhī)后，今年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股份股价(jià)步(bù)入上升通道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元(yuán)。

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