金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息 央行今日发(fā)布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比(bǐ)上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初步(bù)统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元(yuán)，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的人民币贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多(duō)增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外(wài)币贷款折合(hé)人民币减少319亿元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿(yì)元，同(tóng)比多减5524亿元。其中(zhōng)，住(zhù)户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融(róng)企业(yè)存款减少1408亿元(yuán)，财政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非银行业金(jīn)融机(jī)构(gòu)存款增加2912亿元。4月末，外币存(cún)款(kuǎn)余(yú)额8819亿美元，同(tóng)比下降(jiàng)11.6％。4月份(fèn)外币存款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏(hóng)源速评认为，M2同比(bǐ)回(huí)落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来(lái)同(tóng)比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖(tuō)累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度(dù)的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部(bù)门再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业(yè)中长(zhǎng)期贷款有(yǒu)较强(qiáng)韧性(xìng)。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分(fēn)银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标(biāo)融资持续好转。M2增(zēng)速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款13个(gè)月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消费，消费在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点(diǎn)至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比(bǐ)0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差(chà)收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流(liú)出(chū)而非企(qǐ)业活(huó)期存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷(lěng)有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民(mín)币(bì)存款大幅(fú)减少(shǎo)的(de)问题，中信证券(quàn)认为是(shì)季节性波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于(yú)让(ràng)理(lǐ)财产品在季(jì)末到期，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应(yīng)对(duì)考核，然后在下季(jì)初发(fā)行新(xīn)的理财产品承接。因此居民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所提升。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看法(fǎ)较为(wèi)一(yī)致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民(mín)存款(kuǎn)减少符合季(jì)节性规(guī)律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新增(zēng)存(cún)款(kuǎn)，新(xīn)增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一(yī)般(b关一下月亮是什么意思ān)是居民(mín)存款减少的时点。以4月为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月(yuè)数据得出类似(shì)居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等(děng)结论。

　　对(duì)于居民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民(mín)存款减少更可能去向(xiàng)表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏(hóng)观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期(qī)信贷出现(xiàn)收缩。这种结构(gòu)特征反(fǎn)映了居民端在前(qián)期购房需求脉冲式释放后信心(xīn)仍然不(bù)足(zú)的情况。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除(chú)居民端新增信贷量会持(chí)续(xù)维持(chí)在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 关一下月亮是什么意思