本周(zhōu)，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着公募(mù)基(jī)金加速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即可成立(lì)，认购(gòu)期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基(jī)金四家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前，除(chú)博(bó)时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规(guī)模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表(biǎo)示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长期投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自(zì)去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思指数月(yuè)内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体(tǐ)流动性有所改善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩持(chí)续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体走势有望持(chí)续向好。”北京(jīng)一大(dà)型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从(cóng)北交所上市公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北交所上市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益(yì)为负外(wài)，其(qí)余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收益(yì)。其中，华夏北交所创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万(wàn)家北交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然(rán)是市(shì)场本身较差的(de)流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活(huó)跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度(dù)上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他(tā)们发现很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进(jìn)一步(bù)消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以来(lái)北交所出了不(bù)少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的(de)密集发(fā)布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四是北交所(suǒ)目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选的(de)范(fàn)围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的(de)扰动，但(dàn)增(zēng)加优质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股(gǔ)票(piào)交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年(nián)一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公司获(huò)增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大(dà)市值、高权(quán)重、低估(gū)值的(de)公(gōng)司获得重(zhòng)估可能性较大。

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