近期交易商协会(huì)的(de)监管处罚力度明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与(yǔ)主体愈发丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能(né气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别ng)破戒。

　　5月11日(rì)，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设银行启动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第二家被要求自律(lǜ)调查的大行。今年以来，交(jiāo)易商(shāng)协会已对(duì)多家金融机构启动自律(lǜ)调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家(jiā)金融机(jī)构(gòu)接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市(shì)场交(jiāo)易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部(bù)门(mén)反馈线索，依据《银行间债券市场自律处(chù)分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协会已对中国建设银(yín)行股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)债务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据建行(xíng)2022年年(nián)报，去年建(jiàn)行承(chéng)销非金(jīn)融(róng)企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实(shí)体企业承销发(fā)行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该(gāi)行支(zhī)持优质头部房地产(chǎn)企业债券融资需(xū)求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债务融资(zī)工具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力(lì)度在近期持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易商协会(huì)官网发布信息(xī)，针对中国进出口银行(xíng)金融债券发(fā)行涉嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国民生(shēng)银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州银(yín)行、江西银行(xíng)、青(q气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别īng)岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规(guī)被点名(míng)。具体来说，交易商(shāng)协(xié)会(huì)通过深(shēn)入调查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家机构(gòu)存在(zài)债券(quàn)代持交易等(děng)违规(guī)行为。其中，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方(fāng)向相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券交易，代持利率(lǜ)债活(huó)跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严或(huò)流(liú)于(yú)形式，未有(yǒu)效评估交(jiāo)易合理(lǐ)性(xìng)，作为中间方以(yǐ)现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交易链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商(shāng)银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公告(gào)称(chēng)，交易商(shāng)协会在日常监测工作中(zhōng)发气概和气慨哪个正确些，气概与气概的区别现(xiàn)，工商银(yín)行主(zhǔ)承销的多期债务融(róng)资(zī)工具发(fā)行定价严重(zhòng)偏离市场(chǎng)合(hé)理(lǐ)水平，干扰了市(shì)场秩(zhì)序(xù)，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市发展(zhǎn)投(tóu)资控股有(yǒu)限公司案件时(shí)，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿联银行因(yīn)违(wéi)规收取发行人大额(é)财务(wù)资(zī)助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自律管(guǎn)理规则，被交易商协(xié)会(huì)进(jìn)行自律调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公(gōng)司(sī)两家金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处罚力度(dù)加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通报的数据(jù)，2022年全年，交易(yì)商(shāng)协会(huì)共对(duì)68起涉嫌违规案件立(lì)案(àn)调查，开展自律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家会(huì)计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其他类型机构和54名直接责任人。作出的(de)处(chù)分中，警(jǐng)告及以上(shàng)占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位(wèi)责(zé)任人被认(rèn)定不(bù)适当人选。

　　梳理通报来看，被通报的(de)原因包括低价包销多(duō)期债务(wù)融资(zī)工(gōng)具，影响了市场正常秩序(xù)；部分债(zhài)务融资工具未按照发行(xíng)文件约定开(kāi)展余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资(zī)人的正(zhèng)常投标，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了发行(xíng)利(lì)率，对(duì)市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参与机构在从事相关业(yè)务过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任意识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要(yào)求，合规展(zhǎn)业，自觉维护(hù)银(yín)行间债券市(shì)场运行秩序(xù)。

　　交易(yì)商协会(huì)表示，做市(shì)商作为银(yín)行间市场基石机构，承担着提(tí)高(gāo)市场流动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力，加强(qiáng)内部控(kòng)制(zhì)和(hé)风(fēng)险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交(jiāo)易商协(xié)会的监(jiān)管(guǎn)处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽(suī)然债券市场(chǎng)参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监(jiān)管专家(jiā)周(zhōu)毅钦对《国际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交易商协会将(jiāng)继续贯彻落实监管(guǎn)从严要求(qiú)，以严格(gé)自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信号(hào)，引导(dǎo)市场各类主体归(guī)位尽责，维护市场良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券市(shì)场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国(guó)有(yǒu)大行来(lái)说(shuō)，也需(xū)要(yào)肩负(fù)起(qǐ)相应的公(gōng)序责任，切(qiè)实维(wéi)护(hù)好(hǎo)行业的(de)良性竞(jìng)争(zhēng)生态。

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