财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效(xiào)，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行业负(fù)债质量管理，银保监会人身险部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以及多(duō)家(jiā)保险公司开(kāi)展调(diào)研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的(de)责任准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的(de)调整方案还(hái)有待监(jiān)管(guǎn)研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司(sī)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率3.0的产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久期(qī)债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影响较大(dà)。近(jìn)年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券非银团(tuán)队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅(fú)刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率(lǜ)下行(xíng)，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保本属性(xìng)有望(wàng)进一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发(fā)《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调(diào)整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代(dài)，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大(dà)量高(gāo)负债成本、低(dī)利润(rùn)产(chǎn)品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其(qí)中80％发生(shēng)在(zài)1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销售大量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么。

　　平(píng)安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预定利(lì)率的(de)方式(shì)来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市(shì)场波动(dòng)加剧，寿险行业面临(lín)着潜(qián)在的利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发(fā)布(bù)产品负(fù)面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本(běn)。

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