为了让自己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会(huì)网站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关(guān)注(zhù)。时为新美(měi)星董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公(gōng)司(sī)股价，合计盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平和他中国一共有多少万亿钱的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自他(tā)们所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联(lián)合其(qí)他(tā)市场资金在二级市(shì)场(chǎng)买入并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其操作情(q中国一共有多少万亿钱íng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经(jīng)人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于(yú)两方(fāng)交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股(gǔ)票(piào)交(jiāo)易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，申买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)中国一共有多少万亿钱百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何(hé)德(dé)平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还(hái)债务，部分用于(yú)非法(fǎ)活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案(àn)行为；上述(shù)行为(wèi)的(de)实质(zhì)是操(cāo)纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期(qī)间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德(dé)平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七(qī)条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以(yǐ)警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决(jué)策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借(jiè)款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的配偶关系(xì)，代持资(zī)金和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人(rén)所提相(xiāng)关理由不具有事实(shí)和法律依(yī)据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实际控制人，未如实(shí)告知上市公(gōng)司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导(dǎo)致新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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