近(jìn)日(rì)，2022年(nián)营(yíng)业收入303.11亿元且净利润67.96亿元的兴(x莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱īng)发集团，其旗下子公司兴福(fú)电(diàn)子公布科创板IPO申报(bào)稿。

　　兴福电子(zi)的主要(yào)产(chǎn)品是(shì)磷(lín)酸、硫酸等，其电子(zi)级磷酸(suān)产品是半导(dǎo)体(tǐ)加工过(guò)程中的(de)关键材料(liào)，公司客户包括长(zhǎng)江存(cún)储、华虹集团、中芯国(guó)际等，也(yě)获得大基金(jīn)二期入股。

　　不(bù)过有意思的(de)是，兴福(fú)电子第(dì)二(èr)大(dà)客户竟然是可口可乐，这也无意间透露了一个冷知(zhī)识——可(kě)口可乐生产过程中(zhōng)使用的磷酸，原(yuán)来不只是常规(guī)的食品级磷酸，还用到(dào)了更高纯(chún)度的电(diàn)子(zi)级(jí)磷(lín)酸。

　　另外，兴福电子间接控股股(gǔ)东还与第二大股东有可复活的(de)对赌协议(yì)。且其中(zhōng)一条比较少(shǎo)见，即在兴福电子正式申(shēn)报IPO后的18个月内仍未(wèi)实(shí)现合(hé)格IPO的(de)。

　　合格IPO是指(zhǐ)哪(nǎ)个(gè)？

　　兴(xīng)福(fú)电子主要从事从事湿电(diàn)子化学品(pǐn)业务，公司产品包括磷(lín)酸、硫酸(suān)等。公(gōng)司磷酸产品按照纯度等(děng)级分(fēn)为(wèi)电子级磷酸(suān)、食品级磷酸，电(diàn)子级磷酸可(kě)分为IC级磷酸和面板级磷酸。各(gè)磷(lín)酸(suān)产品的纯度等(děng)级由(yóu)高到低分别为：IC级磷酸＞面板级磷(lín)酸(suān)＞食品级磷酸。

　　申报稿显(xiǎn)示(shì)，兴福电子在(zài)生产(chǎn)电子级磷酸(suān)、电(diàn)子级硫酸的同时(shí)会产生部分食(shí)品级磷酸、工业级硫酸等产(chǎn)品。其中2022年食品级磷酸(suān)的主营业务收入为1929.29万元(yuán)。

　　主营(yíng)业务收入摘要，数(shù)据(jù)来源：申报稿

　　这里有(yǒu)个点值得一看，兴福(fú)电子2022年第(dì)二大(dà)客户为可口可乐，金额为6924.1万(wàn)元，申报(bào)稿(gǎo)显示的主(zhǔ)要(yào)销售内容为磷酸产品。这个销售金额比兴福电子当年食(shí)品(pǐn)级磷酸(suān)的主营业务收入多出了4994.81万(wàn)元。原因是，兴福(fú)电(diàn)子电子级磷酸(suān)产品除销售给集成电路行业、显示面板行业客户(hù)外，还销售给(莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱gěi)可口可(kě)乐公司、化工品贸易商等其他(tā)行业客户。由于可口可乐(lè)公司对(duì)磷(lín)酸产品的(de)品质(zhì)要求高(gāo)于一般的食品(pǐn)级磷酸，公司销售(shòu)给可(kě)口可乐公(gōng)司的磷酸产品等(děng)级实际(jì)为符合食品级(jí)要求(qiú)的面板(bǎn)级磷酸。

　　申(shēn)报(bào)稿显示，兴福电子2020年(nián)至2022年（下称“报告期(qī)”）的营业(yè)收入(rù)分(fēn)别为2.55亿元、5.3亿(yì)元、7.92亿元，归母净利(lì)润分别为-0.22亿(yì)元(yuán)、1亿元、1.91亿元(yuán)。

　　这里有三个看(kàn)点。一(yī)是，兴福(fú)电子(zi)2022年12月进(jìn)行过前期会计差错更(gèng)正及追溯调(diào)整，比(bǐ)如兴(xīng)福电子原报表(biǎo)2020年(nián)净(jìng)利(lì)润为-744.2万元，调整后为-2167.05万元，变动不小(xiǎo)。

　　第(dì)二个点为(wèi)，兴福电子(zi)2022年(nián)非经常性损益为4528.14万(wàn)元。某(mǒu)会计师事(shì)务所合伙(huǒ)人对记者表(biǎo)示，非经常性损益(yì)是指公(gōng)司发生的与(yǔ)经营业务无直接关系，或是(shì)虽与经营业务相关，但由于(yú)其性质、金额或发生频率，影(yǐng)响了真实、公允地反(fǎn)映公(gōng)司正常盈(yíng)利能力的各项(xiàng)收入、支出。

　　扣除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益后(hòu)，兴福电子2022年归母净利润(rùn)由1.91亿元降至1.46亿元。

　　调(diào)整摘要，数据(jù)来源：申报稿

　　第三个(gè)点为，兴福电子2020年至2022年业绩增长与(yǔ)主营业务毛利(lì)率提升(shēng)有关，分(fēn)别(bié)为9.23％、28.31％和(hé)35.46％。其中兴福电子2021年(nián)和2022年(nián)的(de)有(yǒu)关(guān)毛(máo)利率，已经(jīng)超过申(shēn)报稿列举的同行业可比(bǐ)公(gōng)司平均(jūn)水平。对(duì)此，兴福电子(zi)在申报稿(gǎo)中表示，2021年以(yǐ)来公司(sī)陆续实(shí)现众多集成电(diàn)路客户(hù)的产(chǎn)品认证(zhèng)及批量(liàng)供(gōng)货(huò)，毛利率水(shuǐ)平(píng)较高的集成电(diàn)路用湿电(diàn)子化学品销售收入占比持(chí)续提(tí)升，且公(gōng)司根据部分产(chǎn)品原材料价格上(shàng)涨情况(kuàng)适时调高了产品销售价格，使得(dé)2021年(nián)和2022年毛利率维持在较高(gāo)水平。

　　那(nà)么，在此情(qíng)况下，兴(xīng)福电子未来毛利率还(hái)有(yǒu)多少(shǎo)上升空间？如果不靠(kào)涨价，兴福(fú)电子未来是否(fǒu)还能持(chí)续提高业绩？

　　从股权(quán)结构来看，兴福电子控股(gǔ)股东(dōng)为上市(shì)公司兴发(fā)集团(tuán)，其直接持有兴福(fú)电子 55.29％的股份。兴福电子的间接(jiē)控股(gǔ)股东为宜(yí)昌兴发。

　　兴(xīng)福电子第二(èr)大股(gǔ)东(dōng)为国家集成莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱电路基金二期，持股比例为9.62％。需(xū)要指出的是(shì)，兴福电子间接控股股东宜昌(chāng)兴发与国家(jiā)集成电路基金二(èr)期之间存在(zài)对赌(dǔ)协议。虽然随着兴福电子IPO，相关协议(yì)已(yǐ)经(jīng)终止(zhǐ)，但回购权和随(suí)售权存在可(kě)以“复(fù)活”的条(tiáo)件，且其中一条(tiáo)比较(jiào)少见，即“兴福电(diàn)子正式申报IPO后的18个月内仍(réng)未实(shí)现合格IPO”。

　　这里有个疑(yí)惑，合格IPO是指通过(guò)上市委审议，还是指拿到证(zhèng)监(jiān)会批文？

　　如果是(shì)指通过上(shàng)市委审议，虽然申报(bào)IPO后的18个(gè)月内没有上会结果的(de)企(qǐ)业(yè)比较少，但(dàn)不是没有(yǒu)例外。比如，截至2023年5月10日，上交所科创板栏目显示，处(chù)于正常待审核阶段的合合信息和先正达，受理日(rì)期已经超过18个月。

　　如果(guǒ)是指拿到证监会批文，也有企业超过。比如(rú)，截至2023年5月10日，上交(jiāo)所(suǒ)科创板栏目显示，20家提交(jiāo)注(zhù)册的(de)企业中有2家(jiā)受理(lǐ)日期已经(jīng)过(guò)去18个月。

　　那么，兴福电(diàn)子合格IPO是指(zhǐ)哪(nǎ)个？如果18个月(yuè)后，彼时兴福(fú)电(diàn)子处(chù)于(yú)正常IPO流程中，又会演绎怎么样的剧(jù)情？

　　对赌协议摘(zhāi)要，数据来源：申报稿

　　另外，兴福电子此次IPO拟(nǐ)募资15亿(yì)元，发行不超过1亿股(gǔ)，占发行后总股份的(de)27.78％。以此计算(suàn)，兴福电子达到(dào)的目标估(gū)值为54亿(yì)元。值得一提的(de)是，15家战(zhàn)略(lüè)投资(zī)者2021年12月对兴(xīng)福电子增资时，公司(sī)的(de)投后估(gū)值为24.96亿元。考虑(lǜ)稀释作用后，15家战略投(tóu)资者的(de)增(zēng)值率为56.23％，增值了4.32亿元。

　　2023年(nián)第一(yī)季度业绩如何？

　　兴福电子重大经常性关联采购主要系向(xiàng)关联方采(cǎi)购黄磷(lín)、液体三氧化硫等原材料、电力(lì)等能源以及(jí)建筑工程服(fú)务。2020年(nián)至2022年，兴(xīng)福电子的重大经常(cháng)性关联采购金额（不含建(jiàn)筑工(gōng)程服务采(cǎi)购）分别为(wèi)1.22亿(yì)元、2.06亿元和(hé)1.95亿元，占(zhàn)营业(yè)成本的(de)比重(zhòng)分别(bié)为51.74％、53.44％和28.71％，绝大多数是向间(jiān)接控股(gǔ)股东(dōng)宜昌兴发的下(xià)属公司采购。

　　细(xì)项(xiàng)来(lái)看，兴福电子部分主要(yào)原材料的关联采购占比较高。比如(rú)，报告期内，公司(sī)普通黄磷关联(lián)采购金额占同(tóng)类产品(pǐn)采购(gòu)总(zǒng)额的(de)比例分别为(wèi)100.00％、91.79％和48.93％；报告期内液体三氧化硫关(guān)联(lián)采(cǎi)购(gòu)金额占同(tóng)类产品采购总(zǒng)额(é)的比(bǐ)例均(jūn)为 100.00％。

　　另外申报稿(gǎo)显示(shì)，在主营业务方面，兴(xīng)福电子是控股股东(dōng)兴发集团合(hé)并报表范围(wéi)内唯一(yī)从事(shì)湿电子化学品相关业务的主体，与兴发集团及其控制的其他公司主营业务及应用(yòng)领域(yù)不同。

　　虽然兴(xīng)福(fú)电子没(méi)有在申报稿中对2023年第(dì)一季度业绩进(jìn)行预测，但(dàn)兴发集团2023年第(dì)一(yī)季度的业(yè)绩并(bìng)不好。

　　兴发集团2023年第一季度营业收入为65.71亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降23.37％。兴发(fā)集团归母净利(lì)润为4.49亿元，同比(bǐ)下降73.87％。对此(cǐ)，兴发集团在(zài)公告中表(biǎo)示，归母(mǔ)净(jìng)利(lì)润较上年(nián)同期(qī)大幅降(jiàng)低，主要(yào)是(shì)受市场(chǎng)供需(xū)变(biàn)化影响，自2022年下半年(nián)以来(lái)，草甘(gān)膦、有机硅DMC等周期性(xìng)产品市(shì)场(chǎng)价格持(chí)续下跌(diē)，在今年(nián)一(yī)季度(dù)跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，至一季度末，草甘膦价(jià)格已(yǐ)跌至行业成本线附近(jìn)，有机硅(guī)DMC已跌破行(xíng)业成本线。在价格下跌过程中，公司上(shàng)述产品产(chǎn)销量同比均出现大幅下滑。

　　兴发(fā)集团也在公告(gào)中谈及湿(shī)电子化学品，即(jí)公司湿(shī)电子化学品、特种化学品、食品添加剂等成长(zhǎng)性产品市(shì)场需求总体(tǐ)良好，盈(yíng)利能力保持稳定。

　　但(dàn)是兴发集(jí)团另一则公(gōng)告显(xiǎn)示，湿电子化(huà)学(xué)品2023年第一季度平(píng)均售价为(wèi)8250.4元/吨，相(xiāng)较2022年第一季度的(de)9873.34元/吨下降了16.44％。

　　由于兴发集团2022年(nián)第一季(jì)度统(tǒng)计(jì)口径不太(tài)一样，销量(liàng)数(shù)据(jù)不太(tài)好找，所以(yǐ)不太(tài)好具体判断湿电子(zi)化学(xué)品相关收入(rù)的变化(huà)。

　　那么，在平均售价(jià)下降16.44％的情况下，兴福电(diàn)子2023年第(dì)一季(jì)度的业绩具体表现如何？

　　平均售价摘(zhāi)要，数据来源(yuán)：兴(xīng)发集(jí)团公告(gào)

　　违法违规方面，兴福电子曾受到(dào)宜昌市猇亭(tíng)区城市管理执法(fǎ)局的行(xíng)政处罚，处(chù)罚(fá)金额为28.16万元(yuán)。原因是兴福(fú)电子无证(zhèng)建设房屋，总违法建筑面(miàn)积为(wèi)4,718.62平方米，总造(zào)价563.15万元。另外(wài)，兴福(fú)电(diàn)子控股股(gǔ)东(dōng)兴(xīng)发集(jí)团的副总经理(lǐ)赵(zhào)勇(yǒng)于2023年(nián)4月被上交所予以监管警示的(de)决定，原因(yīn)是赵勇交易兴发集团(tuán)可转(zhuǎn)债构成短线交易(yì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱