为了让(ràng)自(zì)己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公(gōng)司(sī)董事长雇(gù)人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股票价格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时(shí)为新(xīn)美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控制35个(gè)证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美(měi)星，影响(xiǎng)公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚(fá)没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚(fá)决定书披露的信(xìn)息，新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分(fēn)来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后(hòu)能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户(hù)并联合其他(tā)市场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更(gèng)好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资(zī)金优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然(rán)后(hòu)出(chū)货(huò)，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，申(shēn)买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市(shì)场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日(rì)申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至(zhì)3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市(shì)场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指1.55个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提(tí)出多点申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人讨(tǎo)论(lùn)交易新(xīn)美星的(de)情况告知(zhī)黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不知(zhī)情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一(yī)方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代(dài)理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的(de)控制关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游(yóu)衔接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案(àn)证据可以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市(shì)场交(jiāo)易影(yǐng)响新(xīn)美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与(yǔ)了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并且采取(qǔ)了(le)联合影(yǐng)响股价的(de)行动(dòng)，属于共同(tóng)操纵行为(wèi)。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的(de)账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的(de)合谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处(chù)罚时将(jiāng)合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别(bié)对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行(xíng)政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股份(fèn)系(xì)海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关(guān)理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

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