券商今年一季度(dù)业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良(liáng)好表现(xiàn)以(yǐ)及去(qù)年(nián)较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面(miàn)爆发。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市(shì)主体披露一季报(bào)，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季(jì)度表(biǎo)现(xiàn)较好，增(zēng)速(sù)中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多(duō)，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（22.57亿元）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元(yuán)）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券(quàn)板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股(gǔ)收(shōu)红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累(lèi)计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增(zēng)速(sù)达1倍至(zhì)数(shù)倍(bèi)。

　　一季(jì)度归母净利增速超(chāo)过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西(xī)证(zhèng)券、东(dōng)北证券、西(xī)部(bù)证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增(zēng)速为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具(jù)有(yǒu)可圈可点之处。哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季p>

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过(guò)五成的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优势(shì)，保持(chí)着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高证券(quàn)经纪业务(wù)开展取得一定成绩(jì)，但(dàn)营业利润仍未(wèi)实现盈(yíng)利，一(yī)定(dìng)程度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收(shōu)规模增(zēng)速(sù)方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其(qí)去年同期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关(guān)，其今(jīn)年一季度营收(shōu)规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度(dù)营(yíng)收同比下滑幅度(dù)较大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分别是中银(yín哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季>)证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商(shāng)证(zhèng)券以较高(gāo)的增速杀入营(yíng)收排(pái)名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商(shāng)证券反而(ér)被挤出前十(shí)，招商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信建投营收(shōu)增幅显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在解读(dú)东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显(xiǎn)，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环(huán)比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大杠杆经营投(tóu)资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表(biǎo)现亮眼，收入同(tóng)比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提(tí)升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金(jīn)证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核(hé)心因素，一季度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司完成(chéng)再融(róng)资(zī)后，公司金融投(tóu)资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关(guān)注差异化监管的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表(biǎo)示，2023年预期(qī)将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是受到(dào)自(zì)营(yíng)业务(wù)冲(chōng)击大的(de)公司预期(qī)将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅(fú)度的(de)改(gǎi)善。

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