美国债务违约的(de)风险比以往任何时(shí)候都要(yào)大(dà)，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个(gè)全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资者应如何保护自身的财富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭(jiē)露出(chū)了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名(míng)受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄今为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士(shì)表示，如(rú)果美国(guó)政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替代(dài)对冲工具的(de)稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然(rán)是美(měi)国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国(guó)政府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务(wù)上(shàng)限危机中，当时标准普尔取(qǔ)消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长期国债也依(yī)然出现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都不(bù)如美元。或者说，更受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和(hé)散(sàn)户投资者在美国债(zhài)务(wù)违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来(lái)，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务(wù)上限僵局在大限前得不到解(jiě)决(jué)，可(kě)能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世(shì)界都将面临麻(má)烦(fán)”，而(ér)摩(mó)根大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升(shēng)至(zhì)了远超之前(qián)几(jǐ)次债限危机时的水(shuǐ)平(píng)，尽(jǐn)管这仍(réng)表明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定(dìng)收(shōu)益、另类投资(zī)和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会(huì)的两极(jí)分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协，意味着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止，黄金的表(biǎo)现(xiàn)非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买家不(bù)断增长的(de)需求的(de)提振，然后是(shì)银行业危(wēi)机和美国债务违约引(yǐn)发(fā)的避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金仅略低于(yú)本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的大多(duō)数(shù)投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终侥幸(xìng)没(méi)有违约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国(guó)政府真的跌落债务悬(xuán)崖会(huì)发生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户(hù)投(tóu)资者预计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高(gāo)点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债(zhài)务上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被(bèi)认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线的(de)扭曲。收益(yì)率最(zuì)高的是6月初左(zuǒ)右到期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发的违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会(huì)从(cóng)预期的(de)纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获得一点的喘息空间，从而(ér)能够继续(xù)“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底(dǐ)到期国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将10年(nián)期国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)推至了当时的创纪录低(dī)点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次wǒ)们确实看(kàn)到短期违约(yuē)，市场反应将给国(guó)会带来提高(gāo)债务佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认(rèn)为(wèi)，债(zhài)务上限闹剧已(yǐ)经对美(měi)元(yuán)造(zào)成了(le)一些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球(qiú)主要储备货币(bì)的地位将面临风险。

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