今年(nián)1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一次触及(jí)法(fǎ)定(dìng)上(shàng)限，这(zhè)标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷入债务违(wéi)约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国(guó)政府(fǔ)最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美(měi)国又(yòu)为(wèi)何要人(rén)为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其(qí)为(wèi)何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此(cǐ)，美国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情(qíng)以及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断(duàn)上(shàng)升，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴政(zhèng)府(fǔ)的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提(tí)出(chū)的反对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制(zhì)政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二次世界大(dà)战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其(qí)进行(xíng)了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务上限就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了(le)国会的(de)惯(guàn)例。

　　在(zài)历史(shǐ)上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总(zǒng)统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上(shàng)限的(de)上调幅度(dù)进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上(shàng)调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国(guó)不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则(zé)白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也(yě)同时对其美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务信用提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞(chāo)的外在(zài)约束(shù)。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权(quán)益也(yě)会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务(wù)上限”理论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美(měi)国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的(de)通(tōng)过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债务上限在国会(huì)中绝大(dà)多数(shù)时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政(zhèng)党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多数(shù)。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要(yào)和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债(zhài)务(wù)上限的(de)计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登和国会领袖们在(zài)周二仍无(wú)树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴法(fǎ)取得突(tū)破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机(jī)恐怕真(zhēn)就要无(wú)限(xiàn)逼(bī)近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加(jiā)G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴(bā)马和(hé)众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马(mǎ)及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出(chū)。

　　但在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违约，这(zhè)一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下调(diào)美国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时(shí)两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实(shí)施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下(xià)来(lái)的(de)六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关头提高(gāo)债(zhài)务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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