美东时间周三(sān)，美联储发(fā)布(bù)的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在本月的会议上一致同意加息25个基点(diǎn)，但在是否有必要进一步加息(xī)的问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂停加息(xī)。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期一致，那么在(zài)这次(cì)会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进一步(bù)收紧货(huò)币政策的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与会者认为(wèi)“在未来(lái)的(de)会议上可能有必要(yào)进一步(bù)收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他(tā)们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续(xù)缓慢得令人(rén)无法(fǎ)接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀水(shuǐ)平(píng)仍然(rán)太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压力(lì)可能(néng)比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特别是如(rú)果银行(xíng)压(yā)力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资(zī)和招聘，所有这些都将支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联(lián)储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是合理的。但包括美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他(tā)人(rén)暗示，他们(men)可能(néng)更倾向于不加息，以评(píng)估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联(lián)储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十次加息后(hòu)，本轮紧(jǐn)缩周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未(wèi)来的(de)政策走向，由于全球经(jīng)济前景的不确(què)定性和近期银行业的(de)压力，官员(yuán)们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依(yī)赖(lài)数据(jù)的方式。但麻烦在于，变数太多了(le)，无数(shù)变量将决定加(jiā)息(xī)周期是否(fǒu)会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会者普遍(biàn)对未来(lái)收(shōu)紧政(zhèng)策的程度表示(shì)不确(què)定，在这次(cì)利率(lǜ)决议(yì)之后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握政(zhèng)策的(de)主动权，因此保留加息(xī)的选择(zé)是有(yǒu)必(bì)要的(de)，接下来(lái)该(gāi)央行大概率(lǜ)不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者(zhě)强调(diào)，至(zhì)关重要(yào)的是不要(yào)传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已经排(pái)除了进一(yī)步(bù)提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议上决定继续调(diào)高(gāo)利率或是维持利率(lǜ)不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年(nián)晚些(xiē)时候加息(xī)。直(zhí)到(dào)有明确证据(jù)表明通日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束紧缩周期(qī)。”

　　目(mù)前(qián)，市场普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年(nián)底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济增长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而(ér)通(tōng)胀率(lǜ)将降至(zhì)接近(jìn)美联储2％的(de)目标。

　　分析(xī)师表示(shì)，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官(guān)员(yuán)们采(cǎi)取(qǔ)的(de)是依赖数据的做法——这并不(bù)意味着他(tā)们不会再次加息(xī)，但这肯定会支持这样的观点，即(jí)他们现(xiàn)在对进一步收紧(jǐn)政策要(yào)谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们的(de)工具(jù)，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够的流动性来(lái)满足(zú)其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济(jì)学家曾指出，银行(xíng)业(yè)压力导致的信贷收(shōu)缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现(xiàn)在(zài)，美联储重申(shēn)了这一观点，不(bù)过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存(cún)款外流(liú)在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌(diē)，但对(duì)绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈(yíng)利(lì)能力(lì)下降(jiàng)的预期(qī)，而不是对(duì)偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议纪要中(zhōng)最(zuì)突出的(de)主题是，围绕地区性银行业危机(jī)带(dài)来的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于(yú)受到全球高度(dù)关注的债(zhài)务上(shàng)限僵局，纪要指出(chū)，许多与会者提(tí)到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限，以避免金(jīn)融(róng)体(tǐ)系和(hé)整体(tǐ)经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风(fēng)险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者(zhě)指出(chū)了美国国债市场有序运作(zuò)的重要(yào)性，或强调了(le)有(yǒu)关当局继(jì)续(xù)解决(jué)与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与会者强调，美联(lián)储应随时(shí)准备使用其(qí)流(liú)动性(xìng)工(gōng)具，以及微观(guān)审慎(shèn)和宏观审慎监管(guǎn)和(hé)监督(dū)工具，以(yǐ)减轻未(wèi)来的金融(róng)稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和党谈判(pàn)代表(biǎo)格雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判(pàn)没有取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她的部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联邦账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美联储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要只是次(cì)要的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该(gāi)行现在可能松了一口气，因为他们有空间(jiān)从现在开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取行动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违(wéi)约的“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美(měi)国(guó)众议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡(xī)接受(shòu)采访(fǎng)时表示，谈判的情(qíng)况“有一(yī)点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共和党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限(xiàn)制日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进行讨(tǎo)论。在被问及是否(fǒu)有(yǒu)可(kě)能(néng)在(zài)未(wèi)来(lái)24-48小时内达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党需要(yào)意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美元，较(jiào)之前一天上升(shēng)82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘(pán)后的英伟达突(tū)然爆(bào)发(fā)，令市场(chǎng)重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒作题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季总共实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠(huì)于(yú)云(yún)计算平台和大型(xíng)科技公司(sī)对GPU芯片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营(yíng)收。更(gèng)令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价(jià)在盘后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然只有能源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹(píng)果(guǒ)涨(zhǎng)0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走(zǒu)弱，纳(nà)斯(sī)达克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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